一個(gè)消息是：騰訊以4億美元買(mǎi)了大眾點(diǎn)評(píng)20%的股份，并且，還擁有一項(xiàng)在大眾點(diǎn)評(píng)IPO前，再增持5%股權(quán)的權(quán)利。本文作者趙楠（個(gè)人微信：zhaonan）認(rèn)為對(duì)現(xiàn)階段地圖業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的騰訊來(lái)說(shuō)，收獲大眾點(diǎn)評(píng)是極為迫切的。
一、大眾點(diǎn)評(píng)和百度地圖干的都是O2O服務(wù)搜索，騰訊在補(bǔ)強(qiáng)這一塊
為什么這么說(shuō)？大眾點(diǎn)評(píng)和地圖干的事兒都一樣，都是O2O服務(wù)的搜索。
如果說(shuō)還有一些差別，那就是：大眾點(diǎn)評(píng)是“本地生活服務(wù)的搜索”；而地圖業(yè)務(wù)是“本地生活服務(wù)+出行服務(wù)”的搜索。如果還有不同，那就是大眾點(diǎn)評(píng)不僅有搜索，還有服務(wù)，服務(wù)部分比如優(yōu)惠券、團(tuán)購(gòu)，為此，大眾點(diǎn)評(píng)養(yǎng)著幾千名銷(xiāo)售人員。
當(dāng)然，擁有地圖的百度和阿里也會(huì)去收購(gòu)一些服務(wù)，把服務(wù)整合進(jìn)地圖。因?yàn)�，在O2O的搜索一定是將搜索和服務(wù)緊密結(jié)合的無(wú)縫體驗(yàn)，這與PC端的搜索表現(xiàn)有很大不同。
因此，在百度做大了百度地圖，阿里收購(gòu)了高德后，騰訊也極其需要對(duì)O2O搜索擁有一定的掌控力。即便相對(duì)于百度、阿里對(duì)地圖業(yè)務(wù)的100%股權(quán)擁有，騰訊對(duì)O2O搜索的掌控力只有目前對(duì)大眾點(diǎn)評(píng)的20%。
二、騰訊購(gòu)買(mǎi)線下數(shù)據(jù)急切
此外，騰訊的急切還表現(xiàn)在，自身缺乏足夠的線下數(shù)據(jù)。
在入股大眾點(diǎn)評(píng)之前，在本地服務(wù)方面，騰訊投資的高朋不爭(zhēng)氣，一個(gè)月不到3000萬(wàn)的交易額；而百度投資的糯米網(wǎng)該數(shù)據(jù)超過(guò)3個(gè)億，阿里投資的美團(tuán)該數(shù)據(jù)超過(guò)17個(gè)億（大眾點(diǎn)評(píng)的團(tuán)購(gòu)一個(gè)月是10個(gè)億的交易額，其它收入是廣告，但廣告不能體現(xiàn)線下的交易數(shù)據(jù)）。
在出行服務(wù)方面，即便騰訊投資的嘀嘀打車(chē)在打車(chē)市場(chǎng)擁有39%的份額，和有阿里支持的快的相持不下，但打車(chē)APP的出行數(shù)據(jù)最終是沉淀在地圖服務(wù)中的，而嘀嘀打車(chē)的產(chǎn)品采用的是百度地圖作為定位搜索內(nèi)核。盡管嘀嘀打車(chē)后來(lái)也和高德、騰訊地圖有API接入，但從嘀嘀打車(chē)中獲取的最多的出行數(shù)據(jù)是百度地圖，而不是騰訊自己。
因此，騰訊需要花錢(qián)去買(mǎi)線下數(shù)據(jù)，對(duì)大眾點(diǎn)評(píng)的渴望是非常急迫的。
三、大眾點(diǎn)評(píng)不是要騰訊的錢(qián)，而是要微信的獨(dú)家位置
有人說(shuō)，大眾點(diǎn)評(píng)拿騰訊的錢(qián)，是受制于微信對(duì)其的震懾力，如果大眾點(diǎn)評(píng)不棲息騰訊，騰訊會(huì)自己干。
其實(shí)不是。騰訊如果靠自己去做來(lái)彌補(bǔ)線下數(shù)據(jù)，需要花費(fèi)大量的時(shí)間，而且也不一定能做成。讓商家自己去宣傳微信二維碼？這個(gè)的確造成了輿論一時(shí)的火爆，但你再對(duì)比下，和美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)的合作商家比，微信二維碼的商家占到零頭了么？美團(tuán)一個(gè)月覆蓋的商家是27萬(wàn)，大眾點(diǎn)評(píng)一個(gè)月覆蓋的商家是10萬(wàn)，百度的糯米一個(gè)月是7萬(wàn)，微信二維碼的商家是多少？其中每個(gè)月靠微信產(chǎn)生交易的商家又是多少？線下推廣這個(gè)活，沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的團(tuán)隊(duì)是不行的。
而如果是用微信扶持自身的高朋？畢竟高朋和大眾點(diǎn)評(píng)不是一個(gè)量級(jí)，對(duì)大眾點(diǎn)評(píng)產(chǎn)生不了威脅。況且，騰訊自己也對(duì)高朋的服務(wù)質(zhì)量不放心，拿微信去推，這么大的量，很有可能出事。
那么，大眾點(diǎn)評(píng)為嘛要分騰訊股份呢？
拿騰訊的4億美元鈔票？這是其次，事實(shí)上大眾點(diǎn)評(píng)目前也并不需要那么多現(xiàn)金。大眾點(diǎn)評(píng)對(duì)騰訊最渴望的是，微信上歸類(lèi)于本地生活服務(wù)類(lèi)目的獨(dú)家入口。
為了微信上這個(gè)入口，大眾點(diǎn)評(píng)拿出自己20%-25%的股份去購(gòu)買(mǎi)。
這個(gè)獨(dú)家入口在哪呢？在微信“我的銀行卡”頁(yè)面下�？梢钥吹降氖牵⑿�5.2版已對(duì)“我的銀行卡”進(jìn)行頁(yè)面調(diào)整，從由上到下的單條縱向排列變?yōu)橐粋�(gè)類(lèi)似于APP商店的呈現(xiàn)形式。其目的，就是為了微信支付的場(chǎng)景化，也就是O2O的場(chǎng)景化交易。未來(lái)，會(huì)有更多的場(chǎng)景類(lèi)目放在“我的銀行卡”這個(gè)頁(yè)面下。
而這個(gè)入口到底有多大作用呢？直觀的講，獲得了微信在用戶(hù)和支付資源上的支持，能為大眾點(diǎn)評(píng)未來(lái)的獨(dú)立IPO帶來(lái)更大想象。想象力主要體現(xiàn)在三個(gè)方面。首先是用戶(hù)量的增多；其次是微信的便捷支付給大眾點(diǎn)評(píng)的銷(xiāo)售帶來(lái)更高的轉(zhuǎn)化率；其三是，騰訊的用戶(hù)層級(jí)非�？v深，能夠給大眾點(diǎn)評(píng)帶來(lái)三、四線，四、五線城市的業(yè)務(wù)拓展。
從目前的趨勢(shì)已能看到，本地生活服務(wù)的交易爆發(fā)力已主要來(lái)自三、四線城市，而不是一線城市。來(lái)自團(tuán)800的數(shù)據(jù)，2013年，一線城市的本地生活服務(wù)的交易額同比增長(zhǎng)48.3%;二線城市交易額同比增長(zhǎng)69%;三、四線城市則同比增長(zhǎng)93%。而騰訊縱深的用戶(hù)層級(jí)能夠?yàn)榇蟊婞c(diǎn)評(píng)在三、四線城市增長(zhǎng)上帶來(lái)幫助。
四、為了在微信這個(gè)位置上占個(gè)座，大眾點(diǎn)評(píng)實(shí)際上凈花了價(jià)值6.9億美元的股份
先別激動(dòng)，想要微信這個(gè)入口，你是得付出代價(jià)的。代價(jià)是什么？那就是股權(quán)。不好意思，不要妄想，騰訊不會(huì)拿這個(gè)入口去搞什么開(kāi)放平臺(tái)。
不信可以去看看。在目前微信“我的銀行卡”頁(yè)面下，除了騰訊自己的，就是嘀嘀打車(chē)，嘀嘀打車(chē)是給了騰訊股份的。此外，美麗說(shuō)創(chuàng)始人徐易容說(shuō)，美麗說(shuō)也馬上要接入微信“我的銀行卡”，而美麗說(shuō)也是給了騰訊股份的。大眾點(diǎn)評(píng)如果也想在“我的銀行卡”占有一席，也得給騰訊股份。
說(shuō)到這里，第三方創(chuàng)業(yè)者可能會(huì)絕望，對(duì)不起，請(qǐng)接受事實(shí)，如果想在微信“我的銀行卡”占個(gè)座，就得讓騰訊看的上你，并且給騰訊你的股份。
那我們來(lái)算算，如果想在微信“我的銀行卡”占個(gè)座，得給騰訊價(jià)值多少現(xiàn)金的股份好伐？
Yelp市值59億美元，2013年全年?duì)I收2.33億美元。大眾點(diǎn)評(píng)2013年團(tuán)購(gòu)的交易額不到100億人民幣，根據(jù)會(huì)計(jì)要求，團(tuán)購(gòu)的銷(xiāo)售額是計(jì)入收入而不是交易額，取行業(yè)平均的5%毛利率（滿(mǎn)座創(chuàng)始人馮曉海昨晚告訴我，國(guó)內(nèi)團(tuán)購(gòu)能做到5%毛利率就不錯(cuò)了），大眾點(diǎn)評(píng)在團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)的收入也有5億元，再加上與團(tuán)購(gòu)收入相近的廣告收入，大眾點(diǎn)評(píng)在2013年全年的銷(xiāo)售額也在10億元，約1.7億美元。
按照與Yelp一樣的市銷(xiāo)率，大眾點(diǎn)評(píng)如果目前馬上啟動(dòng)上市，它上市的估值的理論值在43.6億美元。
而大眾點(diǎn)評(píng)拿出了25%的股權(quán)給騰訊（本次交易騰訊持20%股權(quán)，但在大眾點(diǎn)評(píng)IPO前，騰訊還有權(quán)再拿5%股權(quán)），即便不考慮騰訊投資后所給大眾點(diǎn)評(píng)帶來(lái)的估值提升，僅按目前上市估值算，考慮到騰訊給大眾點(diǎn)評(píng)了4億美金，大眾點(diǎn)評(píng)給騰訊交的錢(qián)是6.9億美元（43.6*25%-4=6.9）。
也就是說(shuō)，為了在微信“我的銀行卡”占個(gè)座，大眾點(diǎn)評(píng)實(shí)際上不僅沒(méi)從騰訊拿4億美元，反而是給了騰訊6.9億美元，只不過(guò)這部分錢(qián)是以出讓股份的形式表現(xiàn)的。要知道，如果現(xiàn)在IPO，大眾點(diǎn)評(píng)怎么可能只值20億美元，折價(jià)的部分實(shí)際上就是給騰訊的錢(qián)。
其它創(chuàng)業(yè)者們，看到微信“我的銀行卡”買(mǎi)一個(gè)位置的花費(fèi)了么？
五、騰訊入股大眾點(diǎn)評(píng)可能引發(fā)的連鎖反應(yīng)
好了，最后預(yù)測(cè)一下，騰訊入股大眾點(diǎn)評(píng)后可能起到的連鎖反應(yīng)吧。
1、美團(tuán)要急了。美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)可是直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手啊。2013年，美團(tuán)交易額160億，大眾點(diǎn)評(píng)團(tuán)購(gòu)交易額接近100億，分別排在國(guó)內(nèi)團(tuán)購(gòu)的前兩位。此前，美團(tuán)是和大眾點(diǎn)評(píng)公平競(jìng)爭(zhēng)，現(xiàn)在大眾點(diǎn)評(píng)拿自己的股份買(mǎi)了微信在本地生活服務(wù)類(lèi)目的獨(dú)家入口，這不是逼著美團(tuán)也得去找靠家么？不過(guò)這也幫了阿里的忙，此前阿里多次找到美團(tuán)希望緊密合作，但王興還是堅(jiān)持和各個(gè)平臺(tái)保持均衡的合作關(guān)系。但如今大眾點(diǎn)評(píng)和微信聯(lián)姻，直逼自己的頭把交椅地位，美團(tuán)的選擇，要么和阿里緊密合作；要么不給大眾點(diǎn)評(píng)留時(shí)間，馬上啟動(dòng)上市。
2、百度加強(qiáng)對(duì)生活服務(wù)的投資。過(guò)去一年，百度地圖服務(wù)的增長(zhǎng)遠(yuǎn)大于大眾點(diǎn)評(píng)。在有了百度地圖這個(gè)“本地生活服務(wù)+出行服務(wù)”的搜索平臺(tái)后，百度在服務(wù)端也與第三方大力合作，但光合作開(kāi)放地圖API接口只是第一步。在O2O領(lǐng)域，搜索與服務(wù)的無(wú)縫整合是大勢(shì)所趨。在本地生活服務(wù)上，百度已收購(gòu)了糯米網(wǎng)，但光有糯米網(wǎng)還不夠，與糯米網(wǎng)市場(chǎng)份額差不多的拉手和窩窩也可以考慮入股，以此來(lái)做大生活服務(wù)領(lǐng)域的規(guī)模，但整合難度是有的。此外還有上市希望不大的趕集網(wǎng)。紅杉是趕集網(wǎng)的重要股東，其會(huì)留著趕集網(wǎng)多久？
3、百度加強(qiáng)對(duì)支付的收購(gòu)。O2O是個(gè)生態(tài)，地圖作為O2O服務(wù)搜索是平臺(tái)，但移動(dòng)端從搜索到服務(wù)更為無(wú)縫的體驗(yàn)，需要支付來(lái)作為樞紐。相信2014年，百度一定會(huì)告訴大家有關(guān)支付收購(gòu)的消息。
4、騰訊是否會(huì)收購(gòu)圖吧？大眾點(diǎn)評(píng)是本地生活服務(wù)的搜索，而地圖是本地生活+出行服務(wù)的搜索。雖然騰訊在出行服務(wù)上投資了嘀嘀，但打車(chē)APP的出行數(shù)據(jù)是落地在地圖上，而地圖才是最大價(jià)值鏈。此外，大眾點(diǎn)評(píng)采用了高德的底層地圖，騰訊地圖自身也有一部分?jǐn)?shù)據(jù)采集自高德（騰訊此前為了分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，高德、四維等地圖商都有采集），而如今，大眾點(diǎn)評(píng)成了騰訊的嫡系，高德成了阿里的全資子公司，騰訊又與阿里成為目前意識(shí)形態(tài)上的敵對(duì)陣勢(shì)。騰訊在地圖業(yè)務(wù)上出現(xiàn)了戰(zhàn)略真空（雖然騰訊也有自身的地圖業(yè)務(wù)，但目前市場(chǎng)份額僅不到3%）。而排在國(guó)內(nèi)地圖份額第三位的圖吧則可能成為一個(gè)理想的收購(gòu)對(duì)象。圖吧投資方包括IDG和陳一舟的人人。從圖吧的投資方來(lái)看，騰訊拿下問(wèn)題不大。
