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騰訊管理層解讀財報：年中推出飛信QQ

2007/05/17

　　飛信QQ是我們與中國移動的一項合作。中國移動飛信用戶與QQ用戶可以相互發(fā)送短信和IM信息，這一產品將在年中推出。目前，我們的重點工作是進行技術層面的開發(fā)，以保證該平臺不會存在漏洞。

　　騰訊5月16日下午公布了2007年第一季財報，騰訊管理層于晚上8點召開電話會議，解讀財報內容，騰訊董事會主席兼CEO馬化騰、總裁劉熾平及CFO曾振國參加了電話會議，并回答了投行分析師的提問，以下為分析師提問部分內容概要：

　　Susquehanna金融集團分析師趙春明：你們提過正在展開一場品牌營銷，請問是否會持續(xù)1至2個季度，或者可能延續(xù)到明年？

　　劉熾平：我們采取了不同的宣傳方式，比如機場廣告、戶外廣告、燈箱廣告等，每種廣告持續(xù)時間各不相同，有的三個月，有的1年。我們會根據(jù)不同廣告的效果調整廣告投放，所以持續(xù)時間因投放方式、時間和地點而有所不同。

　　趙春明：去年第一季，你們的網絡廣告業(yè)務受到的季節(jié)性影響似乎沒有今年這么大，請解釋一下原因。

　　劉熾平：有兩個原因，一個是規(guī)模效應，當這項業(yè)務發(fā)展規(guī)模相對較小時，高增長可以部分抵消季節(jié)影響；另一個原因是今年春節(jié)來得較晚，因此淡季繼續(xù)時間較以往更長。

　　趙春明：請排列一下你們各個行業(yè)客戶的重要度。

　　劉熾平：前五大行業(yè)從大到小依次為：互聯(lián)網服務、食品及飲料、電信(包括手機)、服裝及IT。

　　德意志銀行香港分行分析師Eddie Leung：請排列一下你們各類游戲業(yè)務對營收貢獻的大小。

　　劉熾平：從大到小依次為迷你休閑游戲、多人角色扮演游戲(MMOG)及中型休閑游戲。

　　雷曼兄弟亞洲投資有限公司分析師石琳：你們這個季度的營銷開支比上個季度有所下滑，請談一下具體是哪些支出減少了？

　　劉熾平：下滑最大的是無線內容的營銷開支。由于運營商出臺了更多限制政策、市場競爭也在加劇，所以我們減小了這方面的營銷投入。另外，由于春節(jié)影響，我們減少了新產品的推出和相應的營銷活動。

　　石琳：另一個問題是關于無線增值業(yè)務的毛利率，似乎超過了20%，據(jù)我所知，中國移 動對互動式語音應答(IVR)出臺了限制措施，請問你們如何在這種情況下獲得這么高的毛利率？這一比例是否具有可持續(xù)性？

　　劉熾平：主要是整體毛利率增長了。基于內容的IVR服務本身毛利率就很低，而且在我們的營收中所占的比例并不大。

　　摩根士丹利添惠亞洲有限公司分析師季衛(wèi)東：你們的競爭對手，例如搜狐、TOM在線等均預計，今年下半年無線增值業(yè)務會出現(xiàn)反彈，你們如何看這個問題？

　　劉熾平：我們認為，無線業(yè)務的前景并不明朗。實際上，運營商的限制措施在不斷加強，因此我們不象搜狐、TOM在線那樣樂觀。

　　季衛(wèi)東：第二個問題是關于你們的網絡廣告業(yè)務。我發(fā)現(xiàn)，第一季度，騰訊基于IM(即時通訊)的廣告業(yè)務增長勢頭非常好，但同時門戶廣告業(yè)務卻比上個季度下滑了25%，請解釋一下？

　　劉熾平：實際上，門戶廣告還包括游戲內廣告，部分增值服務營收下滑很大，特別是游戲內廣告，因為我們進行的系統(tǒng)升級對營收有所影響。但門戶廣告更多還是受到季節(jié)因素的影響。

　　季衛(wèi)東：最后一個問題是：針對Q幣的監(jiān)管政策產生了什么直接影響？

　　劉熾平：沒有影響。在我們最近跟監(jiān)管機構進行溝通的過程中，相關機構表示，已認識到Q幣作為商品的價值。他們認為，有必要承認Q幣的作用。他們認為，去年底關于Q幣是虛擬貨幣的傳言毫無道理。

　　花旗環(huán)球金融亞洲有限公司分析師Jason Brueschke：針對你們的新品牌營銷，我想知道qq.com和新浪、網易等競爭對手的市場定位有何不同？另外，你們對于廣告客戶的價值體現(xiàn)在什么地方？

　　劉熾平：這次品牌營銷的一個重要目標就是讓商務人士和高端人士認識到qq.com的重要性。過去我們在向客戶推銷廣告時，一個很大的障礙就是他們不了解qq.com。他們可能聽說過QQ，但并不知道qq.com。

　　現(xiàn)在，不僅原有的客戶加大了廣告投放量，新的行業(yè)用戶也加入進來，例如以前很少投放過網絡廣告的服裝行業(yè)。去年我們就爭取到了很多來自服裝行業(yè)的用戶。

　　德意志銀行香港分行分析師Eddie Leung：能否談一下你們把QQ平臺向中國移 動用戶開放的情況？

　　劉熾平：飛信QQ是我們與中國移 動的一項合作。中國移 動飛信用戶與QQ用戶可以相互發(fā)送短信和IM信息，這一產品將在年中推出。目前，我們的重點工作是進行技術層面的開發(fā)，以保證該平臺不會存在漏洞。

　　平臺的切換工作非常重要，因為用戶需要適應新的軟件界面及新的使用體驗。這項業(yè)務的用戶增長將取決于中國移 動的促銷力度。我們也在跟中國移 動商討最佳推廣措施。

　　Eddie Leung：由于現(xiàn)有注冊用戶將轉入新平臺，你們的毛利率是否會出現(xiàn)下滑？

　　劉熾平：我們與中國移 動擁有共同目標，我們計劃把部分注冊用戶轉入新平臺，這也是我們跟中國移 動合作的一部分。

　　飛信QQ的財務情況與移動QQ相同，所以現(xiàn)在的首要問題不是財務方面，而是如何平移用戶。

　　季衛(wèi)東：請談一下你們第一、二季度的網絡安全措施的執(zhí)行情況。

　　劉熾平：第一季度我們對安全措施進行了改進，以更好地區(qū)分普通用戶和惡意用戶。第二季度我們還會實施更多措施，以更好地區(qū)分惡意用戶，并保證普通用戶能正常使用我們的服務。另外，我們還注意到，每當有新的安全措施推出時，惡意用戶就會想方設法規(guī)避安全系統(tǒng)，因此我們必須不斷地調整安全策略。

　　高盛(亞洲)有限責任公司分析師James Mitchell：第一個問題是，過去移動QQ在你們的無線業(yè)務中所占比例約為40%，現(xiàn)在是不是更高了？另一個問題是，騰訊以人民幣2000萬元收購了北京英克必成公司，請談一下你們看中這家公司什么？

　　劉熾平：移動QQ所占比例還是和以往一樣，雖然每個季度都有所波動，但長期拉看，還是很穩(wěn)定的。

　　至于北京英克必成公司，我們看中的是他們的一些基于內容的服務，此外，它也是我們內容服務的一個新增渠道。

　　James Mitchell：在你們第一季財報中，來自這家公司的營收比例并不大，是什么原因？

　　劉熾平：我們收購的是這家公司的技術、團隊和經驗，而不是已有的收入。(甘利)

　　騰訊財報

　　騰訊2007年第一季利潤同比增16.2%

　　騰訊(0700.HK)公布截至2007年3月31日的第一季度未經審計業(yè)績。 總收入為人民幣7.731億元(約合1億美元)，比上一季度增長8.4%，比去年同期增長19.8%。期內盈利為人民幣2.902億元，比上一季度增長10.1%，比去年同期增長16.2%。

　　其中，互聯(lián)網增值服務收入為人民幣5.018億元，比上一季度增長14.9%，占第一季度總收入的64.9%。

　　移動及電信增值服務收入為人民幣1.965億元，比上一季度增長1.8%。 網絡廣告業(yè)務收入為人民幣7410萬元，比上一季度下降9.1%，比去年同期增長77.3%。

　　騰訊主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示，2007年第一季度，受農歷新年和寒假等有利的季節(jié)性因素影響，互聯(lián)網增值服務的用戶數(shù)和消費量都有所增長。

　　本季度，騰訊進一步提高了用戶賬號的安全性，繼續(xù)改善互聯(lián)網增值服務的社區(qū)產品，豐富游戲產品線。同時，QQ.com作為中國流量最高的門戶，為進一步提高其行業(yè)認知度，騰訊展開了品牌推廣活動。但騰訊表示相比一季度，二季度并非旺季。

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