圖1-1中的現(xiàn)金流說明如下，

　�。�1）從投資者那里出來的現(xiàn)金
　�。�2）投資到公司運作里的現(xiàn)金
　�。�3）公司經營產生的現(xiàn)金
　�。�4a）歸還給投資者的現(xiàn)金
　　（4b） 再投資的現(xiàn)金

　　1.5 財務基本原理介紹（2）：會計報表與現(xiàn)金流

　　1.5.1 三張會計報表的格式以及披露的信息

　　反映企業(yè)全部的經營活動信息反映在三張財務報表上， 即損益表、資產負債表和現(xiàn)金流量表。

　　損益表（income statement），又稱為利潤表，是指反映企業(yè)在一定會計期的經營成果及其分配情況的會計報表，是一段時間內公司經營業(yè)績的財務記錄，反映了這段時間的銷售收入、銷售成本、經營費用及稅收狀況，報表結果為公司實現(xiàn)的利潤或形成的虧損。

　　資產負債表是反映企業(yè)在某一特定日期財務狀況的會計報表，它表明股東在某一特定日期所擁有或控制的經濟資源、所承擔的現(xiàn)有義務和所有者對凈資產的要求權。資產負債表利用會計平衡原則，將合乎會計原則的資產、負債、股東權益等交易科目分為資產和負債及股東權益兩大區(qū)塊，在經過分錄、轉賬、分類賬、試算、調整等等會計程序后，以特定日期的靜態(tài)企業(yè)情況為基準，濃縮成一張報表。它可以讓所有閱讀者在最短時間了解企業(yè)擁有的經濟資源、企業(yè)的負債和償債能力，股東擁有的權益以及企業(yè)的經營狀況。

　　現(xiàn)金流量表（statement of cash flows）也叫賬務狀況變動表，所表達的是在一固定期間（通常是每月或每季，每年）內，一家機構的現(xiàn)金 （包含現(xiàn)金等價物） 的增減變動情形。

　　現(xiàn)金流量表上會顯示三個方面的現(xiàn)金變動情況：

　　（1）經營性現(xiàn)金流動（Operating cash flows）：指同企業(yè)產品的生產與銷售和服務提供相聯(lián)系的交易形成的現(xiàn)金流入與流出。
　　（2）投資性現(xiàn)金流動（Investment cash flows）：指同企業(yè)固定資產與長期證券的購進與出售相聯(lián)系的交易形成的現(xiàn)金流入與流出。
　　（3）籌（融）資性現(xiàn)金流動（Financing cash flows）：指同企業(yè)股東權益、長期債務籌資與短期債務融資相聯(lián)系的交易形成的現(xiàn)金流入與流出。

　　現(xiàn)金流量表是比損益表更能夠反映企業(yè)經營真實狀況的財務報表。

　　三張財務報表的側重點不同，但是它們的是完全相關的。它們的關系概括為圖1-3所示。

　　圖1-3 三張財務報表的關系

　　1.6  財務報表分析

　　通過三張財務報表上的數(shù)據(jù)，我們可以對企業(yè)做各種各樣的分析。

　　（1）償債能力分析：主要的指標有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流動負債比率、資產負債率、產權比率及權益乘數(shù)、長期資產負債率、或有負債比率、帶息負債比率、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)等

　　要注意，在資產負債表上，如果未分配利潤是通過應收賬款、應收票據(jù)、交易性金融資產（公允價值變動）和投資性房地產（公允價值變動）等尚未收到現(xiàn)金的項目增加而形成的，這些未分配利潤是不靠譜的�，F(xiàn)金股利可發(fā)放額應是從未分配利潤中剔除 [應收賬款+應收票據(jù)+交易性金融資產（公允價值變動）+投資性房地產（公允價值變動）]之后的數(shù)額。

　�。�2）盈利能力分析：主要的指標有營業(yè)的毛利率、營業(yè)、成本和總資產的利潤率、總資產報酬率、凈資產收益率、每股收益、市盈率等。

　　（3）營運能力分析：主要指標有勞動效率、應收賬款和存貨還有各種資產的周轉率、周轉期。

　　我們在這里提一下現(xiàn)金循環(huán)周期。
　　現(xiàn)金循環(huán)周期 ＝ 應收賬款周轉天數(shù) + 存貨周轉天數(shù) － 應付賬款周轉天數(shù)

　　現(xiàn)金循環(huán)周期短甚至為負是好事，產生這種現(xiàn)象的原因大致為：

• 產品暢銷，回款快，因此應收款少；
• 企業(yè)按訂單生產，追求"零庫存"，存貨少，如戴爾公司的情況
• 企業(yè)以應付款方式占用供應商的資金，應付款多，如國美與京東商城。

　　現(xiàn)金循環(huán)周期為負，相當于自己不用投錢，靠經銷商和供貨商的錢就可以運營，這是那些具有強大品牌能力和控制銷售渠道的大公司所具有的共同特征， 沃爾瑪、家樂福、京東、國美、大眾和蘇寧都有這類特點。

　　（4）發(fā)展能力分析，主要指標有營業(yè)收入、毛利和凈利潤乃至總資產的增長率、資本積累增長率率和資本保值率等。

　　財務這些比率分析能夠告訴我們許多信息，特別是可以幫助我們甄別上市公司的財務真是狀況。假如一家上市公司的財務報表有如下的現(xiàn)象，我們就可以斷定這家公司的財務是存在著造假問題的。

• 毛利率明顯高于同行業(yè)水平，而應收賬款周轉率、存貨周轉率低于同行業(yè)水平；
• 經營性現(xiàn)金流量與凈利潤脫節(jié)；
• 現(xiàn)金余額在幾個連續(xù)會計期間較大，卻又存在巨額銀行貸款；
• 有重大、異常交易的交易客戶的背景信息；
• 所采用的會計政策和會計估計與同行業(yè)公司存在明顯的差異，等等。

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