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128億美元的豪賭:軟銀開啟LTE時代全球運(yùn)營整合

2012-10-12 10:55:08   作者:   來源:C114中國通信網(wǎng)   評論:0  點(diǎn)擊cti:


  作為投資和競爭雙重驅(qū)動的產(chǎn)物,LTE正在全球范圍內(nèi)掀起一股投資浪潮,這也給處于相對衰退期的電信行業(yè)注入了一劑強(qiáng)心劑。與如火如荼的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)同步的是,電信運(yùn)營商們也進(jìn)入了并購整合的高發(fā)期,特別是在日本和美國這樣LTE的先行國家中。

  先是有美國AT&T與T-Mobile USA的驚天合并案,由于各方面的原因,并沒有如愿成行;后有T-Mobile與MetroPCS的合并。在日本市場上,也同樣如此,排名第三的軟銀宣布收購排名第四的eAccess。但這些整合,都是發(fā)生在同樣的區(qū)域市場中,初衷都是強(qiáng)化在該區(qū)域市場的競爭優(yōu)勢,獲得更多的客戶和頻譜資源,提升在LTE時代的競爭力。

  但昨天的一則新聞,則打開了LTE時代運(yùn)營商全球資源整合的序幕。據(jù)國外媒體報道,軟銀正與美國第三大移動運(yùn)營商Sprint談判,計劃以超過1萬億日元(約合128.1億美元)的價格收購Sprint。軟銀緣何要對Sprint發(fā)起此次并購,并購的商業(yè)前景如何,對于本就撲朔迷離的美國通信市場又將產(chǎn)生如何影響?

  軟銀豪賭:習(xí)慣性并購思維

  從最初的一家風(fēng)險投資公司蛻變成為綜合信息服務(wù)提供商,孫正義帶領(lǐng)下的日本軟銀策略很簡單,那就是不斷的進(jìn)行投資和并購。在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域,軟銀的風(fēng)險投資都堪稱經(jīng)典:從大規(guī)模注資初創(chuàng)期的雅虎,到后來的UT斯達(dá)康,再到后來的投資陷入困境的盛大網(wǎng)絡(luò)。

  在電信領(lǐng)域,則始于2000年成立Softbank BB進(jìn)入ADSL領(lǐng)域,2004年軟銀斥資31億美元收購日本電信,2004年又從Cable手中購得了部分IDC資產(chǎn)。這些并購不但使得軟銀業(yè)務(wù)擴(kuò)展至固網(wǎng)全部領(lǐng)域,也使得公司收入和規(guī)模得以翻番。但孫正義并沒有停止擴(kuò)張的步伐。

  2005年11月,軟銀拿到了3G牌照,具備了開展移動業(yè)務(wù)的先決條件;2006年,軟銀以155億美元的代價將沃達(dá)豐旗下的Vodafone KK納入囊中,并正式更名為軟銀,成為了日本市場第三大移動運(yùn)營商。經(jīng)過數(shù)年的并購式超常規(guī)發(fā)展,軟銀已經(jīng)坐穩(wěn)了日本第三大全業(yè)務(wù)運(yùn)營商。而最近的新聞則是,軟銀宣布將以23億美元收購本土競爭對手eAccess,從而拓展LTE業(yè)務(wù)。

  眾所周知,北美市場是全球移動通信產(chǎn)業(yè)最為成熟的區(qū)域市場,運(yùn)營商的ARPU值也是穩(wěn)居全球前列。這也是為什么AT&T和Verizon雖然不是跨國運(yùn)營商,卻在收入上超過歐洲巨頭們的原因之一。進(jìn)入北美市場,獲取高價值的用戶,特別是在一個嶄新的LTE時代中,這是有可能的。

  反之,如果軟銀將擴(kuò)展領(lǐng)域放在發(fā)展中國家或者歐洲市場,則是非常不明智的。因?yàn)樵谶@些地區(qū),移動寬帶的需求還沒有得到完全釋放,當(dāng)?shù)氐膫鹘y(tǒng)運(yùn)營商依然通過話音和低速數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)牢牢占據(jù)著市場。

  Sprint艱難:國家意志與軍備競賽

  作為北美地區(qū)土生土長的電信運(yùn)營商,Sprint在戰(zhàn)略技術(shù)選擇上凸顯了美國政府的意志。

  在3G時代,Sprint選擇了美國主導(dǎo)的CDMA技術(shù),雖然Verizon也選擇了該技術(shù),但Verizon的市場規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過Sprint。CDMA全球產(chǎn)業(yè)鏈的劣勢和自身較小的用戶規(guī)模,使得Sprint在3G時代并沒有占得先機(jī)。

  在B3G時代,Sprint一開始選擇美國主導(dǎo)的WiMAX產(chǎn)業(yè)鏈條,并與包括英特爾等廠商共同發(fā)起成立了運(yùn)營商Clearwire,但WiMAX產(chǎn)業(yè)鏈的表現(xiàn)實(shí)在是令人失望。無奈之下的Clearwire只能選擇同為TDD技術(shù)的TD-LTE來部署自己的4G網(wǎng)絡(luò)。在B3G/4G時代,Sprint再次落在了后面。

  在強(qiáng)調(diào)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的電信運(yùn)營行業(yè)中,在T-Mobile與MetroPCS完成合并之后,Sprint的處境將更為艱難,而這只是一個方面。另一個方面,就是Sprint應(yīng)該如何應(yīng)對Verizon和AT&T發(fā)動的軍備競賽。按照Verizon公布的未來LTE網(wǎng)絡(luò)路線圖,其LTE覆蓋城市明年將達(dá)到417個,而Sprint才剛剛開始。

  如果采用跟隨戰(zhàn)略,小網(wǎng)對大網(wǎng)基本上是沒有勝算的,因?yàn)槟阋3只旧蠠o差別的覆蓋能力,提供基本上無差別的移動終端;如果采用不跟隨策略,其運(yùn)營的CDMA技術(shù)已經(jīng)看不到后續(xù)演進(jìn)的方向,不像UMTS運(yùn)營商還可以采取相對低成本的HSPA+技術(shù)來暫時替代。

  而這所有的一切,也就導(dǎo)致了Sprint在過去五年中止步不前。在過去的5年中,Sprint股東也同樣損失慘重。盡管公司股價近期翻了一番,但僅徘徊在5美元左右,遠(yuǎn)低于CEO Dan Hesse上任時的13美元以上。在資本和利益的驅(qū)動之下,Sprint是應(yīng)該好好考慮下一步應(yīng)該走了。但無論如何,大幅度提升網(wǎng)絡(luò)投資規(guī)模是必須的,對于洶涌而來的移動寬帶需求和軍備競賽,Sprint只能應(yīng)戰(zhàn)。

   時機(jī)判斷:北美市場格局短期難變

  T-Mobile會不會成為軟銀的榜樣,現(xiàn)在還很難做出判斷。但可以肯定的是,北美移動通信市場格局短期內(nèi)不會出現(xiàn)明顯的變化,Verizon和AT&T還將是處于領(lǐng)導(dǎo)者的地位。

  其實(shí),從T-Mobile的現(xiàn)狀來看,它選擇進(jìn)入美國市場的時機(jī)是3G,還選擇了最為成熟的UMTS,但還是不成功的。在筆者看來,UMTS的早期技術(shù)并沒有帶來革命性的突破,3G ONLY的產(chǎn)品應(yīng)用并沒有出現(xiàn),反而使得運(yùn)營商的商業(yè)模型受到了極大挑戰(zhàn)。

  但從軟銀意圖進(jìn)入北美市場的時間點(diǎn)判定來看,它的時機(jī)是LTE。因?yàn)長TE已經(jīng)成為全球唯一的標(biāo)準(zhǔn),不存在走錯路的問題;更為關(guān)鍵的是,LTE的眾多網(wǎng)絡(luò)技術(shù)特性催生了眾多的LTE ONLY的市場和應(yīng)用。這是一個新的蛋糕,而且在這個蛋糕面前每個人的機(jī)會都是均等的。

  從網(wǎng)絡(luò)演進(jìn)技術(shù)路線上來看,如果軟銀成功收購Sprint,將為全球運(yùn)營商樹立一個良好的榜樣。在日本國內(nèi),軟銀是UMTS運(yùn)營商,在LTE演進(jìn)上選擇的是LTE FDD與TDD同步前進(jìn)。而在美國,軟銀(Sprint)則是CDMA運(yùn)營商,在LTE演進(jìn)上應(yīng)該會采用LTE FDD;但Sprint控股的Clearwire選擇的是LTE TDD。CDMA/UMTS/LTETDD/LTEFDD四大通信制式兼而有之,如何組網(wǎng)運(yùn)營,對于國內(nèi)運(yùn)營商是個學(xué)習(xí)的榜樣。

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