近日，停牌近一個(gè)月的四維圖新復(fù)牌，并發(fā)布公告稱，不直接參與對(duì)HERE地圖的收購(gòu)競(jìng)標(biāo)。此舉多少有些出乎人們的預(yù)料，畢竟之前的種種信息讓外界對(duì)這次收購(gòu)充滿了期望與憧憬，認(rèn)為這是國(guó)內(nèi)圖商拓展全球業(yè)務(wù)，推進(jìn)國(guó)際化進(jìn)程的難得機(jī)遇。

　　近年來(lái)，隨著中國(guó)企業(yè)“走出去”步伐的加快，收購(gòu)海外企業(yè)股份成為中國(guó)企業(yè)獲取戰(zhàn)略資產(chǎn)和提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的有效途徑。HERE是全球領(lǐng)先、足以與GoogleMap抗衡的優(yōu)質(zhì)地圖數(shù)據(jù)提供商，四維圖新此次積極參與競(jìng)購(gòu)的系列舉措，可以看成是中國(guó)地圖數(shù)據(jù)廠商走向全球地圖市場(chǎng)，勇于走出國(guó)門參與全球競(jìng)爭(zhēng)的大動(dòng)作。如果能成功，其帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)意義和戰(zhàn)略意義將異乎尋常。

　　但是，眾所周知，中國(guó)企業(yè)要想“走出去”，尤其是高科技行業(yè)的收購(gòu)，所面臨的困難并不少，看看華為在美國(guó)的遭遇，就能說(shuō)明要想進(jìn)入歐美市場(chǎng)得付出多少努力，最終的結(jié)果未必盡如人意。

　　與其他中企并購(gòu)不同的是，由于地圖領(lǐng)域涉及到國(guó)土安全，因此一些國(guó)家歷來(lái)非常重視地圖數(shù)據(jù)的安全。例如：韓國(guó)就有嚴(yán)格的資質(zhì)限制，日本則是完全不允許非本土企業(yè)開(kāi)展地圖業(yè)務(wù)。因此，如果圖商進(jìn)行跨國(guó)收購(gòu)，參與收購(gòu)的企業(yè)除了要接受常規(guī)的盡職調(diào)查、規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)之外，還需要做好面臨政策風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備。

　　四維第一大股東具有國(guó)資背景，從某種意義上，這點(diǎn)也成為其進(jìn)軍海外市場(chǎng)的制約因素，在面臨美國(guó)及歐盟的投資安全審核時(shí)處于被動(dòng)局面。這也許就是四維圖新一開(kāi)始聯(lián)合基金等合作伙伴進(jìn)行競(jìng)標(biāo)以增加競(jìng)標(biāo)成功可能性的原因。但成也蕭何，敗也蕭何，從四維圖新公告和媒體消息傳出的合作基金退出競(jìng)標(biāo)的信息推斷，很可能合作基金在盡職調(diào)查后，對(duì)HERE未來(lái)的財(cái)務(wù)回報(bào)產(chǎn)生不同看法，與四維圖新未達(dá)成一致，直接造成了四維圖新無(wú)法競(jìng)標(biāo)。此外，四維圖新復(fù)牌之前，有外電消息稱，NOKIA更希望把HERE地圖業(yè)務(wù)賣給德國(guó)汽車廠商。這估計(jì)也給四維圖新參與競(jìng)購(gòu)產(chǎn)生了壓力。畢竟，寶馬、奔馳、大眾等德系車廠都是四維圖新的重要客戶，按照四維圖新一貫秉承的不與客戶形成直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的原則，也促使四維圖新發(fā)布公告稱不直接參與此次競(jìng)標(biāo)�；蛟S是出于類似的考慮，前期參與競(jìng)購(gòu)HERE的一些歐美PE也選擇了退出。

　　HERE地圖的前身，是大名鼎鼎的NAVTEQ，在2007年被當(dāng)時(shí)如日中天的NOKIA以81億美元的價(jià)格收入囊中。雖然HERE地圖擁有高精度地圖技術(shù)及交通預(yù)測(cè)技術(shù)，并占據(jù)了歐美車載導(dǎo)航系統(tǒng)市場(chǎng)80%的份額。但是近幾年，HERE地圖的經(jīng)營(yíng)狀況并不理想，近幾年連續(xù)處于虧損狀態(tài)，在NOKIA的三大業(yè)務(wù)單元中明顯處于劣勢(shì)，與其他業(yè)務(wù)單元不能形成協(xié)同效應(yīng)，成為NOKIA的雞肋。也許正是因?yàn)榇耍�進(jìn)入2015年，NOKIA調(diào)整公司轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，專注電信設(shè)備業(yè)務(wù)，一方面對(duì)阿爾卡特朗訊進(jìn)行并購(gòu)，另一方面開(kāi)始考慮剝離HERE地圖業(yè)務(wù)。因此，HERE地圖自身的財(cái)務(wù)問(wèn)題亦會(huì)為競(jìng)購(gòu)方帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)。鑒于HERE的既往財(cái)務(wù)表現(xiàn)，即使四維圖新作為少數(shù)股東參與競(jìng)標(biāo)成功，雖然具有長(zhǎng)期戰(zhàn)略價(jià)值，但HERE短期并不會(huì)給四維圖新帶來(lái)回報(bào)，更可能是拖累其財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。再考慮到HERE龐大的體量，四維圖新能否消化得當(dāng)存在很大疑問(wèn)。因此，筆者認(rèn)為四維圖新不參與競(jìng)標(biāo)，對(duì)其當(dāng)前業(yè)務(wù)沒(méi)有任何不利影響，降低了未來(lái)國(guó)際并購(gòu)整合的風(fēng)險(xiǎn)，還能繼續(xù)保持與HERE業(yè)務(wù)層面的合作，并尋求其他可能性，反而是件好事。要知道四維圖新在國(guó)內(nèi)也面臨競(jìng)爭(zhēng)，車聯(lián)網(wǎng)空間巨大，引來(lái)群雄逐鹿，公司更應(yīng)該集中精力和資源，鞏固和擴(kuò)大自身的優(yōu)勢(shì)，拿下這塊最具潛力和成長(zhǎng)的制高點(diǎn)，以后自然笑傲江湖。正如四維圖新CEO程鵬曾對(duì)媒體坦言的那樣，參與競(jìng)購(gòu)HERE地圖就是為了公司的國(guó)際化。

　　就在近日，早期也參與競(jìng)購(gòu)HERE的Uber，宣布收購(gòu)微軟旗下必應(yīng)地圖影像數(shù)據(jù)采集部門。Uber此舉一方面再次說(shuō)明地圖數(shù)據(jù)的戰(zhàn)略價(jià)值，另一方面也多少傳遞了HERE目前存在的兩種可能性：已經(jīng)尋得歸屬，只是暫時(shí)未公布；因?yàn)閮r(jià)格方面的原因，諾基亞暫停出售，重新評(píng)估地圖業(yè)務(wù)。所有跡象表明，競(jìng)購(gòu)HERE地圖一個(gè)多方博弈的過(guò)程，存在會(huì)出現(xiàn)任何結(jié)果的可能性。

　　四維圖新也表示，會(huì)繼續(xù)保持與HERE地圖服務(wù)的戰(zhàn)略合作關(guān)系，未來(lái)會(huì)繼續(xù)尋求與HERE地圖服務(wù)及其他方的合作機(jī)會(huì)。公司堅(jiān)持國(guó)際化戰(zhàn)略，尋求產(chǎn)業(yè)鏈上下游的優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)行收購(gòu)或合作，強(qiáng)化公司在地圖數(shù)據(jù)和車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的全球布局和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　面對(duì)全球市場(chǎng)，中國(guó)企業(yè)是年輕的。近些年中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)頻頻失敗的案例，也讓中國(guó)企業(yè)不斷的在失敗中成長(zhǎng)起來(lái)。包括對(duì)海外企業(yè)所關(guān)注的角度，世界觀，法律，文化及環(huán)境。相比國(guó)內(nèi)并購(gòu)行為，更是一個(gè)嶄新的課題。

　　聯(lián)想通過(guò)并購(gòu)IBMPC實(shí)現(xiàn)蛻變，完成了國(guó)際化轉(zhuǎn)型。作為一家年輕的中國(guó)高科技公司，四維圖新參與并購(gòu)HERE地圖本身，已經(jīng)向世界展示了其實(shí)力、信心和決心。這是一次中國(guó)企業(yè)勇于嘗試進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的舉措，四維將蛻變成一匹日行千里的白龍馬，而不是所謂的黑天鵝。未來(lái)，中國(guó)地圖廠商進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)領(lǐng)域?qū)⒉辉僦皇菈?mèng)想。