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上半年收入、利潤(rùn)下滑 光纖光纜產(chǎn)能過(guò)剩

2013-09-16 09:59:24   作者:   來(lái)源:通信產(chǎn)業(yè)網(wǎng)   評(píng)論:0  點(diǎn)擊:


  這場(chǎng)始于2012年下半年的產(chǎn)能過(guò)剩終于警醒了中國(guó)的光纖光纜企業(yè)。2013年半年財(cái)報(bào),幾大上市公司紛紛把“產(chǎn)能過(guò)剩”作為企業(yè)首要沖擊,呈于財(cái)報(bào)說(shuō)明之中。一改此前“收入、利潤(rùn)”穩(wěn)中有增的局面,這一次它們要么收入下滑,要么利潤(rùn)不理想。

  通鼎光電收入下滑超10%、亨通光電因失去9000萬(wàn)元的一次性分紅而利潤(rùn)大幅下滑、烽火通信利潤(rùn)微增,收入、利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近20%的中天科技亦有數(shù)個(gè)主力產(chǎn)品線出現(xiàn)利潤(rùn)率下滑,唯一宣稱利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近60%的特發(fā)信息,其利潤(rùn)增長(zhǎng)卻并非來(lái)自光纜市場(chǎng),主要是出讓電解鋁業(yè)務(wù)廣西吉光61.5%的股權(quán)的原因。而就在2012年財(cái)報(bào)中,幾家線纜企業(yè)在整個(gè)通信業(yè)的冬天里依舊取得了收入、利潤(rùn)增幅均超過(guò)12%,亨通光電更是實(shí)現(xiàn)了35%利潤(rùn)增長(zhǎng)。

  今年年初,運(yùn)營(yíng)商光纖集采價(jià)格刷新近幾年紀(jì)錄再創(chuàng)新低,產(chǎn)能過(guò)剩加劇了本就激烈的價(jià)格戰(zhàn)。

  擴(kuò)產(chǎn)欲罷不能

  就在一年前,中國(guó)光纖光纜產(chǎn)業(yè)一度還迎來(lái)近8年來(lái)的首次價(jià)格上漲,F(xiàn)在來(lái)看,這主要是因?yàn)閷拵е袊?guó)戰(zhàn)略帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)刺激,多數(shù)光纖光纜企業(yè)押寶“需求上漲50%-100%”,F(xiàn)在看來(lái),當(dāng)時(shí)的價(jià)格上漲像極了“光纖供不應(yīng)求”這一夢(mèng)想的回光返照。

  這在幾個(gè)月之后就被證實(shí)為“黃粱一夢(mèng)”,寬帶中國(guó)戰(zhàn)略始終沒(méi)有實(shí)質(zhì)性政策出臺(tái),而2012年底運(yùn)營(yíng)商光纖集采價(jià)格再創(chuàng)新低,2013年中國(guó)電信集采光纖價(jià)格又刷新近幾年紀(jì)錄。在這個(gè)已經(jīng)充分成熟且自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)上,價(jià)格下滑只能說(shuō)明“供大于求”。

  但尷尬的是,光纖企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)充依舊不絕于耳,甚至不乏新玩家殺入這一市場(chǎng)。“產(chǎn)能過(guò)剩是因?yàn)楫?dāng)初大家的盲目造成的,但今天我們已經(jīng)欲罷不能。”一資深光纖行業(yè)人士向記者分析:“在這個(gè)核心競(jìng)爭(zhēng)力雷同、企業(yè)沒(méi)有議價(jià)能力的市場(chǎng),只有拼規(guī)模成本、殺價(jià)格,等待洗牌。”

  2013年國(guó)慶節(jié),山東省首家750萬(wàn)芯光纖拉絲項(xiàng)目將正式投產(chǎn)。這個(gè)由太平洋光纖光纜有限公司投資3.8億元、號(hào)稱彌補(bǔ)山東省空白的項(xiàng)目,卻得到了業(yè)內(nèi)人士100%差評(píng),“拉的越多、賠得越多”。

  與此同時(shí),主流廠商也沒(méi)有停止擴(kuò)產(chǎn)的腳步,申銀萬(wàn)國(guó)統(tǒng)計(jì),亨通光電2013年產(chǎn)能預(yù)計(jì)會(huì)提升30%,達(dá)到3000萬(wàn)芯公里;中天科技產(chǎn)能提升40%,達(dá)到2000萬(wàn)芯公里;通鼎光電產(chǎn)能會(huì)提升250%以上,達(dá)到2500-3000萬(wàn)芯公里;已經(jīng)規(guī)模位居全球第二的長(zhǎng)飛,也已經(jīng)擴(kuò)產(chǎn)。

  一長(zhǎng)飛光纖光纜高層告知記者:“光纖產(chǎn)能可能超過(guò)1.85億芯公里,超出市場(chǎng)需求4000萬(wàn)芯公里。除非市場(chǎng)需求增加30%,否則產(chǎn)能過(guò)剩不可阻擋。”但這基本不現(xiàn)實(shí)。“現(xiàn)階段寬帶不能顯著提升光纖需求,而LTE的建設(shè)也會(huì)優(yōu)先在現(xiàn)有站址上升級(jí),對(duì)市場(chǎng)提升也沒(méi)有之前2G、3G那么明顯。“一烽火通信專家表達(dá)了這一觀點(diǎn):“2013年,看不到產(chǎn)能過(guò)剩的盡頭。”

  全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)未顯

  除了靠著規(guī)模成本來(lái)取得一定價(jià)格優(yōu)勢(shì)之外,光纖光纜主導(dǎo)企業(yè)紛紛打出“棒、纖、纜”一體化戰(zhàn)略,寄希望全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)制勝。但目前來(lái)看,這一戰(zhàn)略極大規(guī)模差強(qiáng)人意。

  目前,國(guó)內(nèi)光纖光纜仍遵循“7:2:1”定律,整個(gè)光纖光纜產(chǎn)業(yè)利潤(rùn),70%集中于光纖預(yù)制棒產(chǎn)業(yè)、20%隸屬光纖、剩余10%歸屬光纜。2010年之前,中國(guó)光纖預(yù)制棒基本依賴進(jìn)口,超過(guò)50%進(jìn)口來(lái)自日本。2010年之后,亨通光電、中天科技、烽火通信、法爾勝、中利等企業(yè)紛紛自研光纖預(yù)制棒,每年向國(guó)外企業(yè)支付的巨額進(jìn)口費(fèi)逐漸回歸國(guó)內(nèi),著名線纜咨詢公司CRU預(yù)測(cè),2013年底,中國(guó)光棒將實(shí)現(xiàn)自給自足。

  但這并非就意味著光纖光纜企業(yè)新增了70%的利潤(rùn)。尷尬的是,國(guó)內(nèi)光棒的合格率、生產(chǎn)成本、拉絲效率仍然要遜于國(guó)際企業(yè),不少企業(yè)光棒的生產(chǎn)成本甚至要高于進(jìn)口價(jià)格。

  也正是因此,光棒的面世并未能顯著改變企業(yè)的利潤(rùn)率。2013年上半年,光纖光纜毛利率提升在3-6%之間,而烽火通信僅提升1%,2012年烽火通信光纖光纜毛利率甚至出現(xiàn)1%的下滑。

  另一方面,全產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)也并不明顯。“棒纖纜一體的企業(yè),終將淘汰只有光纜的企業(yè)。”一資深業(yè)內(nèi)人士向記者分析:“但這一進(jìn)程,被運(yùn)營(yíng)商的集采機(jī)制延緩、甚至擱置了。”

  作為最終用戶,三大運(yùn)營(yíng)商需要的產(chǎn)品只是光纜。但運(yùn)營(yíng)商集采時(shí)卻把光纖、光纜分為兩次進(jìn)行。“通過(guò)光纖集采,運(yùn)營(yíng)商壓低了光纖價(jià)格,變相等于把所有光纜企業(yè)拉在了同一起跑線。”上述人士稱:“而光纜企業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于光纖企業(yè),通過(guò)光纜集采,運(yùn)營(yíng)商又再一次壓低光纜價(jià)格。”這種集采機(jī)制,實(shí)際上已經(jīng)讓全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)分崩離析。目前國(guó)內(nèi)能自產(chǎn)光棒的企業(yè)不足10家,自產(chǎn)光纖者接近20家,而光纜企業(yè)則接近60家,而光纖光纜行業(yè)的最終利潤(rùn)卻基本由這60家企業(yè)決定。

  開源節(jié)流自救

  對(duì)于國(guó)內(nèi)的光纖光纜企業(yè)而言,選擇其實(shí)已經(jīng)擺在眼前。“進(jìn)軍海外市場(chǎng),緩解國(guó)內(nèi)壓力”這已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。

  近兩年,最炙手可熱的當(dāng)屬巴西市場(chǎng)。“這里要舉辦世界杯、奧運(yùn)會(huì),巴西運(yùn)營(yíng)商開始大規(guī)模建設(shè)網(wǎng)絡(luò)。”亨通光電、烽火通信均已在巴西建廠,實(shí)現(xiàn)國(guó)際市場(chǎng)本地化,“雖然國(guó)際市場(chǎng)也競(jìng)爭(zhēng)激烈,但利潤(rùn)要高很多。”

  目前,烽火通信憑借光通信系統(tǒng)、線纜、器件于一體的系統(tǒng)優(yōu)勢(shì),打開非洲、東南亞、南美這些正在崛起的市場(chǎng),2012年國(guó)際市場(chǎng)開局之年曾實(shí)現(xiàn)3100%的收入增長(zhǎng);亨通光電則連續(xù)2年實(shí)現(xiàn)國(guó)際市場(chǎng)增收超過(guò)60%,今年國(guó)際市場(chǎng)收入1.2億元,同比增長(zhǎng)99%。

  “另一方面,這些上市企業(yè)需要保證足夠的現(xiàn)金流、降低企業(yè)管理成本,有過(guò)冬的心理準(zhǔn)備。”一光纖行業(yè)分析師告訴記者:“但現(xiàn)在來(lái)看,這些企業(yè)大部分財(cái)務(wù)成本壓力大、管理成本升高,且現(xiàn)金流不充沛。”

  2013年上半年,烽火通信經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流大幅下降,后兩者同比減少接近100%;同樣,中天科技兩項(xiàng)現(xiàn)金流均為負(fù)值。但與此同時(shí),二者都在加大企業(yè)投資支出,增加現(xiàn)金流壓力的同時(shí)也提高了財(cái)務(wù)壓力。財(cái)報(bào)顯示,現(xiàn)金流負(fù)值的主要原因是通信行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳,運(yùn)營(yíng)商拖欠款項(xiàng)所致。受到OTT沖擊、增量不增收的運(yùn)營(yíng)商,正在把這種經(jīng)營(yíng)壓力向產(chǎn)業(yè)下游傳遞。

  相比之下,2012年底成立財(cái)務(wù)公司的亨通光電,因?yàn)榧訌?qiáng)了成本、回款控制,企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流大幅上升,且有效控制了營(yíng)業(yè)成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用,可謂2013年光纖企業(yè)中難得的亮點(diǎn)。

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