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全球黑色風(fēng)暴下的中國電信市場

李智鵬 2002/07/24

　　2002年7月，在陰霾中踉蹌而行兩年多的全球電信業(yè)，又迎來了一場聲勢浩大的黑色風(fēng)暴。與一連串爆炸性事件同時出現(xiàn)的，是全球電信類股票的持續(xù)下跌，整個電信業(yè)面臨著嚴(yán)峻的考驗和嚴(yán)重信任危機。

　　作為WTO的新成員、全球經(jīng)濟一體化浪潮中令人矚目的巨大市場，中國在這場電信業(yè)的黑色風(fēng)暴中將會扮演什么樣的角色？在驚濤駭浪的沖擊下，中國電信市場的發(fā)展將呈現(xiàn)順流而下、抑或逆流而上的態(tài)勢？

　　中國運營商資本市場風(fēng)雨兼程

　　7月，是全球各大電信公司、電信設(shè)備制造商們公布第二季度財政報告的時節(jié)。盡管很多公司在第二財季報告中宣布了盈余超過預(yù)期的利好消息，但是其股價對此的反應(yīng)還是非常微弱，與此同時，市場對盈余不及預(yù)期以及其他的不利消息反應(yīng)卻非常強烈。

　　7月18日，諾基亞公布第二財季報告，該公司的營業(yè)利潤猛增46%，達(dá)到盈利預(yù)期，并且預(yù)計下半年增長幅度為3%至10%。然而諾基亞同時調(diào)低了對今年全球手機銷售所作的預(yù)期，由原來的4.2億部降低5%，降至4億部。報告公布當(dāng)日，諾基亞的股價下跌了5.2%。7月19日，北電網(wǎng)絡(luò)發(fā)布第二財季報告，由于電信運營商紛紛縮減開支，市場需求直線下降，該公司當(dāng)季虧損6.97億美元，每股損失20美分。北電網(wǎng)絡(luò)預(yù)計第三季度的銷售額將與第二季持平，運營虧損將有所下降，當(dāng)日該公司股價重跌8.4%。

　　在香港及海外上市的中國移動和中國聯(lián)通以及其他電信類股票的價格已然受到影響。6月26日，世界通信公司的財務(wù)欺詐案曝光后，中國移動股價當(dāng)即下滑2.4%，香港和黃集團(tuán)的股價下跌3%，臺灣南亞科技股價跌6.9%。當(dāng)然，這些股票的下跌幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及歐美的電信類股票。全球電信類股票價格的持續(xù)跳水，將會繼續(xù)帶動中國移動、中國聯(lián)通等股票價格下滑，為這些上市公司的融資帶來困難。

　　盡管席卷世界電信業(yè)的黑色風(fēng)暴對中國電信業(yè)不會產(chǎn)生很大的直接影響，但是隨之而來的卻是投資者信心下降、債信評級下調(diào)以及出口萎縮的負(fù)面作用，而這些必將對新的電信公司上市造成一定的障礙。

　　電信公司的誠信危機不僅僅威脅到美國公司，而且必將輻射到全球電信上市公司，當(dāng)然也包括中國電信行業(yè)中已經(jīng)上市的公司和即將上市的公司。中國電信計劃今年下半年在紐約上市，在近兩年國際融資環(huán)境不佳、全球電信業(yè)舉步維艱的形勢下，近期電信企業(yè)一系列財務(wù)問題引發(fā)的誠信危機，必將促使投資者更加謹(jǐn)慎地捂緊自己的錢袋，中國電信上市也自然會因此受到牽連。

　　此外，外資進(jìn)入中國電信業(yè)的進(jìn)程必將受到拖延。改革開放以來，中國電信運營商已經(jīng)累計使用各類外資約100億美元，同時由于中國市場的巨大潛力，中國加入WTO之后，外資必然會更加踴躍地進(jìn)入中國運營市場。然而，由于目前世界電信業(yè)持續(xù)低迷，絕大部分的運營商經(jīng)營狀況都不景氣，向國外進(jìn)行業(yè)務(wù)擴張的勢頭明顯減緩，如英國電信甚至從日本、新加坡、印度等多個亞洲國家撤資、重新縮回歐洲市場；因而，很多國外運營商目前尚無力顧及中國的電信市場。

　　中國重心開啟新戰(zhàn)國時代

　　就在全球范圍內(nèi)電信業(yè)普遍不景氣的情況下，中國電信業(yè)務(wù)收入在過去多年高速成長的基礎(chǔ)上，仍舊保持著良好的發(fā)展態(tài)勢，2001年的增長率依然高達(dá)15%。雖然2001年中國電信業(yè)收入增長和電信設(shè)備投資增長率都遠(yuǎn)不及2000年的增長幅度，但依然是全球電信衰微景象中的一抹亮色。

　　這抹珍貴的亮色，使一些對中國市場予以足夠重視的跨國電信公司在艱難的行業(yè)大背景中，絕處逢生、得以保全。隨著世界電信風(fēng)暴的持續(xù)和進(jìn)一步升級，中國市場必將成為更多跨國電信公司覬覦的對象，它們將紛紛把業(yè)務(wù)發(fā)展的重心向潛力巨大、利潤豐厚的中國市場進(jìn)行轉(zhuǎn)移。

　　歐洲最大的移動電話運營商英國沃達(dá)豐近期完成了對中國移動(香港)公司近2.37億股股權(quán)的收購。盡管目前沃達(dá)豐所持中國移動(香港)的股份只達(dá)到3.2%，但沃達(dá)豐公開表明其收購目標(biāo)是最終取得15%到20%的股份，預(yù)計這一目標(biāo)將在四至五年的時間內(nèi)、通過一系列的投資來完成。

　　中國近鄰韓國的電信運營商們也不甘落后。早在今年年初，SK電訊就在北京首都機場高速公路上破天荒地做起了戶外廣告，顯示了其進(jìn)軍中國市場的強烈愿望。7月3日，韓國SK電訊與中國聯(lián)通簽署了雙方在中國建立CDMA無線互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)合資公司的合作備忘錄。此外，SK電訊正在緊鑼密鼓地與中國的手機廠商進(jìn)行合作洽談，計劃于今年在中國建手機制造廠。SK電訊宣稱，“要在中國建設(shè)一個與韓國SK集團(tuán)同等規(guī)模的SK中國集團(tuán)�！�

　　電信設(shè)備制造業(yè)的跨國公司們也與運營商們一樣，向中國市場投以越來越多的關(guān)注。今年年初，移動電話巨頭諾基亞對外發(fā)布2001年經(jīng)營業(yè)績，在全球電信嚴(yán)冬中，它是逆勢而上、業(yè)績良好的極少數(shù)公司之一。在這份報告中，諾基亞特別強調(diào)了中國市場的特殊地位，2001年諾基亞在中國的銷售收入高達(dá)34億歐元。同時，諾基亞還對2002年的中國市場作出預(yù)測，認(rèn)為中國手機銷量增長將至少與全球市場保持一致，達(dá)到10%～15%，無線基礎(chǔ)設(shè)施市場將與2001年持平。

　　西門子也開始將營銷重心向中國市場傾斜。日前，西門子移動通信亞太總部從香港遷至上海，成為全球知名手機洋品牌中首家將亞太區(qū)總部設(shè)在中國內(nèi)地的公司。西門子公司有關(guān)人士稱，西門子正在調(diào)整中國戰(zhàn)略，中國市場將成為西門子亞太戰(zhàn)略的中心。作為西門子亞太區(qū)最重要的市場，中國的業(yè)務(wù)占據(jù)了這一地區(qū)總業(yè)務(wù)量的40%，并且已經(jīng)成為西門子僅次于德國本土的全球第二大市場。此外，西門子已經(jīng)決定將全球語音業(yè)務(wù)研發(fā)中心設(shè)在中國，這是西門子移動電話首次將一個全球研發(fā)中心建立在中國。

　　一枝獨秀能幾時

　　7月17日，信息產(chǎn)業(yè)部公布，2002年上半年，全國電信業(yè)務(wù)收入達(dá)到1845億元人民幣，比上年同期增長16%，繼續(xù)保持快速發(fā)展。中國固定電話用戶今年上半年增長1990萬戶，已達(dá)1.98億戶；移動電話用戶增長3135萬戶，達(dá)到1.76億戶。

　　在當(dāng)前全球電信業(yè)寒意沁骨的局面中，這樣的發(fā)展速度無疑是令人驚嘆和羨慕的，可謂是一枝獨秀、風(fēng)景這邊獨好。

　　7月8日，全球著名金融咨詢機構(gòu)摩根斯丹利公司董事總經(jīng)理以及該公司亞太區(qū)電信業(yè)分析師，約見在京幾家主要財經(jīng)媒體，對世界及中國電信業(yè)的發(fā)展前景進(jìn)行了分析，主要基調(diào)仍然是看好中國電信業(yè)。該公司認(rèn)為，從實際情況看，中國電信企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流是不錯的，新技術(shù)處于起步階段，增長前景較好，今后幾年中國電信業(yè)的收入仍會有兩位數(shù)的增長，中國仍然是非常具有吸引力的市場。

　　市場對通信業(yè)務(wù)的需求，決定了中國通信設(shè)備市場依然具有良好的發(fā)展前景：根據(jù)信息產(chǎn)業(yè)“十五”規(guī)劃，我國電信業(yè)增速將達(dá)到21%，業(yè)務(wù)總量將增長160%。

　　盡管在2001年中國電信業(yè)投資呈現(xiàn)出放緩的趨勢，然而其直接原因是中國電信的分拆方案一直議而未決、導(dǎo)致相關(guān)設(shè)備采購和建設(shè)陷入停滯。目前，南北電信已經(jīng)分拆，2001年被壓抑的采購量以及新的建設(shè)需求，必將在2002年下半年及此后一段時間內(nèi)爆發(fā)出來，成為電信業(yè)發(fā)展的又一股新鮮動力。

　　中國電信與中國網(wǎng)通之間出于互聯(lián)互通的需要，對于能夠提供尋呼、語音、數(shù)據(jù)綜合業(yè)務(wù)的關(guān)口局設(shè)備的需求必將急劇上升。根據(jù)“有中國電信的地方就要有兩家競爭”的原則，分拆后的南北電信應(yīng)該進(jìn)入對方地域提供業(yè)務(wù)。拆分后的中國電信在全程全網(wǎng)方面，相對于鐵通、聯(lián)通暫時處于劣勢，新電信和新網(wǎng)通都不具有完整的網(wǎng)絡(luò)。在競爭的壓力下，尤其是在企業(yè)化的背景下，雙方會加快網(wǎng)絡(luò)的補全，用于互相補網(wǎng)的傳統(tǒng)程控交換機、光纖傳輸?shù)仍O(shè)備將重現(xiàn)商機，預(yù)計市場價值將達(dá)數(shù)百億美元。除此之外，還有網(wǎng)絡(luò)升級以及3G基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)的準(zhǔn)備。目前，中國電信和網(wǎng)通已經(jīng)開始向?qū)Ψ絽^(qū)域滲透，隨著其大規(guī)模補網(wǎng)和互相滲透的開始，電信分拆帶來的巨大的電信設(shè)備采購必將提上日程。

　　然而，置身經(jīng)濟全球化巨浪夾裹下的中國電信業(yè)，在可以預(yù)見的將來，保持一枝獨秀的可能性必然越來越小。如果在接下來的2003年、甚至2004年，全球電信業(yè)依然是流年不利，那么，中國電信市場的獨角戲還能唱多久？這個問題成為擺在許多人心頭的一個懸念。

通信產(chǎn)業(yè)報


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