美國(guó)電子通訊業(yè)驕子蘋果公司正處于一波熊市中。
11月15日，蘋果股價(jià)收?qǐng)?bào)525.62美元，自今年9月份創(chuàng)下705.07美元的歷史最高價(jià)以來，蘋果股價(jià)累計(jì)跌幅已經(jīng)達(dá)到了25.5%。蘋果不再是投資者眼中的“金蘋果”，最新推出的iPhone5、iPad4隱約讓果粉審美疲勞，微軟、三星、谷歌和亞馬遜等科技巨頭，正在挑戰(zhàn)蘋果在智能手機(jī)和平板電腦市場(chǎng)上占據(jù)的主導(dǎo)地位。
到周五為止，蘋果仍是世界上市值最大的公司，領(lǐng)先排名第二的�？松梨�1000多億美元。但歷史統(tǒng)計(jì)顯示，自1980年以來，曾經(jīng)的市值第一股票，在登上這一寶座之后的整體表現(xiàn)往往是跑不贏大盤的。蘋果能否打破這個(gè)“世界第一”魔咒呢？目前來看，不少機(jī)構(gòu)持謹(jǐn)慎態(tài)度，對(duì)沖基金也開始拋售蘋果股票。
蘋果兩月跌25% 市值縮水1萬億
11月15日，蘋果股價(jià)收?qǐng)?bào)525.62美元，下跌2.1%，盤中更是創(chuàng)下了522.62美元的近半年新低，自今年9月份創(chuàng)下705.07美元的歷史最高價(jià)以來，蘋果股價(jià)累計(jì)跌幅已經(jīng)達(dá)到了25.5%。按照525.62美元的收盤價(jià)計(jì)算，蘋果總市值為4944.5億美元，跌破了5000億美元大關(guān)。
市值排名第二的是埃克森美孚，總市值為3927.42億美元。盡管蘋果仍領(lǐng)先第二名1017億美元，但領(lǐng)跑優(yōu)勢(shì)已經(jīng)縮小，蘋果不再是兩個(gè)月前機(jī)構(gòu)眼中“不可戰(zhàn)勝”的蘋果了。
“今年之內(nèi)蘋果的股價(jià)就能突破900美元，1100美元也不在話下。”這是今年9月份之前，各大投行頻頻更新對(duì)蘋果公司目標(biāo)價(jià)預(yù)測(cè)的觀點(diǎn)。
當(dāng)時(shí)，投資公司埃里芬創(chuàng)始人埃里克·杰克遜預(yù)計(jì)，蘋果股價(jià)將在2015年以前觸及1650美元。另一位分析師布萊恩·懷特將蘋果的股票評(píng)級(jí)定為“買入”，目標(biāo)價(jià)定為1111美元。
但在一片看好聲中，蘋果股價(jià)來了次“高臺(tái)跳水”。9月21日，蘋果股價(jià)創(chuàng)下了705.07美元的歷史最高價(jià)，蘋果市值一度達(dá)到了6634.7億美元，總市值比埃克森美孚公司高53%。但到11月15日，蘋果市值已縮水了1691.8億美元，約合1.049萬億人民幣。
同期，納斯達(dá)克指數(shù)只是從3183點(diǎn)跌到了2836.94點(diǎn)，跌幅為10.87%。兩個(gè)月時(shí)間，蘋果縮水的市值驚人。蘋果蒸發(fā)掉的市值1690億美元，相當(dāng)于近3個(gè)臉譜或是1.5個(gè)英特爾，甚至是65個(gè)諾基亞。
截至周五，A股總市值為20.07萬億元，蘋果蒸發(fā)掉的市值相當(dāng)于滬深A(yù)股的5.23%。A股總市值超過1.05萬億的只有三家，分別是中國(guó)石油(1.568萬億)、工商銀行(1.338萬億)、建設(shè)銀行(1.05萬億)。蘋果被熊吃掉的市值，跟建設(shè)銀行的總市值不相上下。
從705.7美元跌到525.62美元，蘋果股價(jià)跌掉了180.08美元，約合1116元人民幣。這一價(jià)格比目前滬深A(yù)股最貴的17只個(gè)股的總和還要高。截至周五，貴州茅臺(tái)、洋河股份、片仔癀等股價(jià)超過48元的17只A股相加只有1091.05元。
最新財(cái)報(bào)顯示毛利率凈利率增幅收窄
蘋果股價(jià)最近兩個(gè)月大跌，但蘋果的賺錢能力仍讓人吃驚。湯森路透的調(diào)查顯示，市場(chǎng)分析師當(dāng)前平均預(yù)計(jì)，蘋果本財(cái)年的每股收益預(yù)期將達(dá)到50.05美元。按照當(dāng)前股價(jià)計(jì)算，蘋果的動(dòng)態(tài)市盈率12.18倍，低于谷歌的16.3倍，但略高于微軟的9.2倍。
但相比當(dāng)下，股市更看重未來的前景。
在過去10年，憑借著iPod、iPhone、iPad等革命性產(chǎn)品的熱賣，蘋果的股價(jià)也以火箭般的速度上漲了63倍，蘋果產(chǎn)品也成了時(shí)尚的代名詞。盡管iPhone 5于9月21日正式開售，但沒有再給人驚艷感。
無論是智能手機(jī)，還是在平板電腦市場(chǎng)上，蘋果都面臨著著史無前例的激烈競(jìng)爭(zhēng)。市場(chǎng)調(diào)研公司IDC此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，蘋果在平板電腦市場(chǎng)上所占份額已經(jīng)下降至50%，而三星電子所占份額則增長(zhǎng)一倍以上，至18.4%。另外一家市場(chǎng)調(diào)研公司卡特納發(fā)布報(bào)告稱，今年第三季度，三星電子的智能手機(jī)銷量遠(yuǎn)超蘋果。受Galaxy系列智能手機(jī)需求強(qiáng)勁的推動(dòng)，三星電子第三季度的智能手機(jī)出貨總量達(dá)到5500萬部，占據(jù)了全球智能手機(jī)市場(chǎng)32.5%的份額。蘋果當(dāng)季iPhone手機(jī)的出貨總量為2360萬部，市場(chǎng)份額為14%。
另外，微軟、谷歌和亞馬遜等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也從各個(gè)領(lǐng)域，挑戰(zhàn)蘋果的市場(chǎng)地位。
盡管蘋果產(chǎn)品仍不愁銷路，但其供貨速度卻拖累后腿。近日，鴻海集團(tuán)董事長(zhǎng)郭臺(tái)銘在接受媒體采訪時(shí)表示，iPhone 5采用的顯示屏技術(shù)和鋁制外殼使得量產(chǎn)非常困難，目前產(chǎn)量仍然無法滿足iPhone 5的需求。
對(duì)沖基金大佬開始做空蘋果
蘋果是全世界最大的科技公司，其股價(jià)風(fēng)吹草動(dòng)，也讓整個(gè)行業(yè)為之震動(dòng)。
受困于蘋果股價(jià)頹勢(shì)，其大型供應(yīng)商的業(yè)績(jī)和股價(jià)都出現(xiàn)了明顯下滑。彭博數(shù)據(jù)顯示，蘋果最大的供應(yīng)商是凌云半導(dǎo)體公司，來自蘋果的收入占其總收入的59%，本月以來，該股也已累計(jì)下挫21%。其他供應(yīng)商，例如鴻海精密、和碩聯(lián)合科技、捷普科技、偉創(chuàng)力等股價(jià)都自10月以來持續(xù)走低。
從機(jī)構(gòu)動(dòng)向來看，基金對(duì)蘋果的熱度也開始降溫。很長(zhǎng)一段時(shí)間以來，蘋果都是對(duì)沖基金的寵兒。不過，最近情況卻悄然發(fā)生變化，隨著蘋果股價(jià)此前的一路突飛猛進(jìn)，一些對(duì)沖基金大佬開始做空蘋果。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前全球一共有4400余家機(jī)構(gòu)投資者共持有蘋果35%的流通股，其中對(duì)沖基金持有的份額是蘋果流通股的5%左右。
根據(jù)對(duì)沖基金向SEC提供的2012年第二季度持倉(cāng)報(bào)告，目前全球最大規(guī)模的布里奇沃特投資公司雷伊·達(dá)里奧就在6月底之前清空了所持有的全部蘋果公司股票。而大衛(wèi)·泰柏、馬克·希爾曼、約翰·伯班克、羅伯特·奧爾斯泰恩以及惠特尼·蒂爾森等對(duì)沖基金大佬也在這一季度中拋售了所持有的蘋果股票25%、50%、40%、20%和70%。另外，知名對(duì)沖基金經(jīng)理菲利浦·賈布里吃進(jìn)了大量蘋果公司的看空選擇權(quán)。
A股的蘋果概念股普遍“感冒”
今年A股中報(bào)取得業(yè)績(jī)和股價(jià)雙豐收的蘋果概念股，集體出現(xiàn)了下跌。從各自下半年的高點(diǎn)計(jì)算，歌爾聲學(xué)下跌17.4%，錦富新材下跌10.1%，水晶光電下跌21.78%，長(zhǎng)盈精密下跌了23.67%，德賽電池下跌25.6%，環(huán)旭電子下跌26.4%，安潔科技跌幅達(dá)28.67%，長(zhǎng)信科技下跌了30.7%。
從滬深交易所數(shù)據(jù)來看，不少機(jī)構(gòu)在前期高點(diǎn)套現(xiàn)，獲利出逃。
蘋果的采購(gòu)量和出貨量下降，也讓蘋果概念股的盈利預(yù)期下降。
東方證券在安潔科技的研究報(bào)告中就指出，公司第三季度收入同比去年增長(zhǎng)9%。增速低于預(yù)期，蘋果三季度新品受良率原因出貨推遲到四季度，而原有產(chǎn)品如9.7寸iPad銷量低于預(yù)期僅為1400萬臺(tái)。安潔科技董秘馬玉燕也稱：“公司約有一半收入來自于蘋果，近日來安潔科技持續(xù)下跌，其中一部分因素就是蘋果‘降溫’的連帶效應(yīng)。”
全球市值第一“魔咒”
登頂企業(yè)下滑速度驚人
平均不到兩年寶座易主
風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，市值世界第一的寶座也經(jīng)常換主人。
2011年8月11日，蘋果正式超越�？松梨�，成為全球市值最大的公司，至今已經(jīng)在世界第一的位置上待了一年半時(shí)間。這一年多時(shí)間里，蘋果股價(jià)從363.69美元一路最高漲到705.7美元，最大漲幅超過94%。不過，現(xiàn)在蘋果也遇到了“世界第一魔咒”。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，蘋果是一家好公司。根據(jù)其第四財(cái)報(bào)，截至2012年9月29日，蘋果的資產(chǎn)負(fù)債表上有現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物合計(jì)1212億美元。目前，該公司市盈率為12.18倍，低于標(biāo)普500指數(shù)14.6倍的平均值，也低于標(biāo)普500科技公司2013年14.72倍的前瞻市盈率。
標(biāo)準(zhǔn)普爾曾統(tǒng)計(jì)自1980年以來先后成為標(biāo)普指數(shù)中市值最大股票者的表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)成為市值第一的股票往往在之后的時(shí)間中表現(xiàn)不及大盤，而且平均兩年就將不再是第一。
美國(guó)投資通訊專家赫伯特將這些股票在登上榜首后十二個(gè)月內(nèi)的表現(xiàn)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)同期的表現(xiàn)進(jìn)行了比較，發(fā)現(xiàn)這些股票的年回報(bào)率較之指數(shù)落后了約5%。
思科系統(tǒng)曾借著互聯(lián)網(wǎng)泡沫，2000年初登上了市值第一的寶座。但目前的股價(jià)，只有2000年3月史上最高峰的四分之一左右。之后，微軟、谷歌、甲骨文、�？松梨�、中石油等先后登頂最球最大市值公司行列。能夠登上市值第一位置的企業(yè)，顯然都是投資者追捧浪潮的產(chǎn)物。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·勞倫斯有個(gè)“摩天大樓指數(shù)”，契合了蘋果由盛轉(zhuǎn)向調(diào)整的現(xiàn)狀。
1999年，德意志銀行證券駐香港分析師安德魯·勞倫斯發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)衰退或股市蕭條往往都發(fā)生在新高樓落成的前后。這一前瞻性的預(yù)言，在原計(jì)劃于2008年封頂?shù)娜虻谝桓邩堑习菟形纯⒐ぶH就得到了驚人的應(yīng)驗(yàn)。就在這一年，美國(guó)發(fā)生了震驚世界的嚴(yán)重金融危機(jī)，全球經(jīng)濟(jì)至今尚未走出這場(chǎng)金融危機(jī)的陰影。
