2008/12/11

　　目前，我國電信業(yè)正處于從成長期步入成熟期的階段，其自身的行業(yè)特征體現(xiàn)出比經(jīng)濟(jì)周期更大的影響性，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行期間，電信行業(yè)無疑具備較好的防御價(jià)值。
　　從估值方面看，電信業(yè)已經(jīng)處于歷史估值底部區(qū)域，3G及增值業(yè)務(wù)將是明年運(yùn)營商價(jià)值增長的實(shí)質(zhì)性推動(dòng)因素。
　　此外，近期政府接連啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)刺激政策，加大、鼓勵(lì)投資重新走到臺前，在這種經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境下，有關(guān)電信業(yè)的投資管制會有所放開，預(yù)計(jì)的電信業(yè)投資不會受到政策明顯打壓。未來我國通信產(chǎn)業(yè)逐步擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的定位，也將使得國內(nèi)優(yōu)秀設(shè)備廠商受益，國外通信設(shè)備巨頭近期經(jīng)營表現(xiàn)不佳，也有助于國內(nèi)優(yōu)秀廠商借機(jī)擴(kuò)大市場份額。
　　今年前三季度，移動(dòng)增值業(yè)務(wù)市場規(guī)模達(dá)到1005億元，同比增長35%。在移動(dòng)增值的各項(xiàng)業(yè)務(wù)上，短信息仍然占據(jù)最大比重，達(dá)到70%左右。其次是彩鈴、WAP(手機(jī)上網(wǎng))、彩信等業(yè)務(wù)。未來增值服務(wù)商的發(fā)展有待網(wǎng)絡(luò)環(huán)境與運(yùn)營環(huán)境的改善，一方面是網(wǎng)絡(luò)速度有待提高；另一方面是運(yùn)營商收取的流量費(fèi)較高，降低了消費(fèi)需求。
　　預(yù)計(jì)明年下半年，3G網(wǎng)絡(luò)會開始進(jìn)入規(guī)模應(yīng)用階段，三大運(yùn)營商之間的競爭，也將使它們改善與優(yōu)秀的增值服務(wù)提供商的合作。手機(jī)電視、手機(jī)支付、手機(jī)地圖、手機(jī)游戲等新業(yè)務(wù)將獲得快速發(fā)展。隨著移動(dòng)運(yùn)營商競爭的加劇，運(yùn)營商對優(yōu)秀增值服務(wù)提供商的需求將提高，流量費(fèi)、結(jié)算賬期、分成比例、宣傳方式、管理方式等都將向有利整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的方面調(diào)整。

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