近期，中國聯(lián)通和中國電信在4G方面開展了多項深層次的合作，其實三大運營商不一定非要拼得你死我活，不僅在4G方面可以開展合作，在網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施、業(yè)務(wù)等方面都可相互開展深度合作，選擇引入科學(xué)合理的投融資模式。其中，PPP就是一個好模式。

　　在4G建設(shè)方面，盡管有諸如鐵塔公司等政策利好，但運營商依然存在比較大的建設(shè)成本壓力。據(jù)介紹，2014年，中國聯(lián)通建設(shè)基站總數(shù)為15.8萬個，資本支出為848億元，2015年，聯(lián)通資本支出將在1000億元，聯(lián)通計劃新增35.5萬個基站，總量達(dá)到92萬個；中國移動2014年新建70萬個4G基站就花費了806億元的建設(shè)費用； 2014年中國電信的4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資規(guī)模達(dá)到450億元。2014年三大運營商累計4G建設(shè)投資超過900億元，據(jù)權(quán)威機構(gòu)預(yù)測，這一投資規(guī)模在2015年將達(dá)到1000多億元。

　　運營商一方面要承擔(dān)巨大的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)費用，發(fā)展新業(yè)務(wù)、新用戶，另一方面還要響應(yīng)政府的提速降費的壓力，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資額度越來越大，而收入增長緩慢甚至還有逐步下降的趨勢。此時引入合理的投融資模式非常關(guān)鍵。

　　PPP（Public-Private-Partnerships）是指公共部門通過與私人部門建立合作伙伴關(guān)系提供公共產(chǎn)品或服務(wù)的一種合作模式，由參與合作的各方共同承擔(dān)責(zé)任和融資風(fēng)險。

　　國發(fā)〔2014〕60號文件明確提出，“鼓勵電信業(yè)進一步向民間資本開放，鼓勵和引導(dǎo)民間資本投資寬帶接入網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和業(yè)務(wù)運營，大力發(fā)展寬帶用戶，吸引民間資本加大信息基礎(chǔ)設(shè)施投資力度，支持基礎(chǔ)電信企業(yè)引入民間戰(zhàn)略投資者。”這為我國運營商今后在基礎(chǔ)設(shè)施或公共服務(wù)領(lǐng)域?qū)嵭蠵PP模式提供了綱領(lǐng)性文件，將開啟電信運營商基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域建設(shè)新模式。

　　PPP模式可以實現(xiàn)參與各方的共贏，在PPP的投融資方式下，運營商和民營企業(yè)等共同參與項目建設(shè)與運營，可以充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，以最小的資源投入，通過建立長期互利的共同合作目標(biāo)，來實現(xiàn)項目參與各方共贏。

　　可以減少運營商的資金投入。PPP項目基本上都是建設(shè)周期較長，耗資比較大的項目，單靠運營商一方的力量在短期內(nèi)籌集到足夠的建設(shè)和運營資金壓力巨大，民營企業(yè)等項目參與者，由于利益驅(qū)動會更加積極地參與到項目建設(shè)和運營中來，可以提供部分投資資金，這樣可以節(jié)約運營商的資金投入。

　　提高項目運作效率。由于PPP模式機制創(chuàng)新、管理靈活、責(zé)權(quán)利明確，比傳統(tǒng)的由運營商單獨建設(shè)、運營的模式更為高效，可以有效提高項目運營效率等；減少項目建設(shè)時間，由于民營企業(yè)內(nèi)部決策機制靈活、工程實施快速靈活等特點，公私聯(lián)營可以有效縮短項目的建設(shè)周期，加快新業(yè)務(wù)上線。

　　有助于提升相關(guān)設(shè)施建設(shè)和服務(wù)水平。在項目運作過程中運營商有了新的合作伙伴，合作伙伴基于利益驅(qū)動和回收成本的需要，可以充分發(fā)揮各自的優(yōu)勢，提高基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和服務(wù)水平，從而獲得更多的投資回報。

　　從金融市場的角度來看，PPP項目融資不再是傳統(tǒng)的信用融資，而是以項目前景為基礎(chǔ)的項目融資。項目未來收益是主要保障，民營企業(yè)等項目參與者，接受收益監(jiān)管和項目資產(chǎn)抵押、質(zhì)押，運營商具有更全面的盡職調(diào)查義務(wù)和項目參與權(quán)、監(jiān)管權(quán)。

　　通過成立SPV（項目的特殊組織機構(gòu)），實現(xiàn)了項目和投融資主體之間的風(fēng)險隔離。同時，PPP模式以完整的契約體系和完備的法律架構(gòu)維系并協(xié)調(diào)項目各方利益，未來還款主要依靠項目預(yù)期收益，是嚴(yán)格意義上的項目融資。財政只提供有限擔(dān)保、政府信用有限介入或不介入融資安排，是PPP模式的關(guān)鍵特征。

　　因此，PPP模式有效控制了項目參與各方的信用與項目之間的關(guān)系，控制了隱性債務(wù)風(fēng)險。

　　此模式還實現(xiàn)了私人資本對運營商公共基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的合理參與。PPP模式以運營商與私人部門間的特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)，運營商通過特許權(quán)安排掌握項目主動權(quán)，并有效借助私人部門的專業(yè)能力，同時實現(xiàn)向私人資本的風(fēng)險分散；私人部門對項目評估、決策、投融資、建設(shè)和運營全程參與，其獲益途徑可以來自于項目的特許權(quán)和項目運營后期收益，也可以是其他附帶收益。

　　因此，PPP模式能有效解決運營商利用自己資金直接投資方面的先天劣勢，同時在運營商和私人部門間建立緊密的利益聯(lián)系，規(guī)避了私人部門道德風(fēng)險。

　　首先，運營商在云IDC項目建設(shè)時，耗資比較大，建設(shè)周期長，這類項目單獨性強，可以優(yōu)先考慮運用PPP模式建設(shè)，開放相應(yīng)的權(quán)限，如：提供機房、電源、空調(diào)等設(shè)施，甚至這部分設(shè)施也可由民營企業(yè)等其他參與者來建設(shè)，允許引入的民營企業(yè)等私人資本參與項目的投資、建設(shè)、運營。通過項目運營一定周期，民營企業(yè)收回投資回報，運營商收回云IDC項目的相應(yīng)設(shè)施和經(jīng)營權(quán)等。在條件允許的情況下，雙方還可以在云IDC新業(yè)務(wù)開發(fā)、市場拓展等方面再進行進一步的深度合作。

　　其次，運營商現(xiàn)在大力發(fā)展4G業(yè)務(wù)，4G基站建設(shè)刻不容緩。發(fā)展業(yè)務(wù)是運營商當(dāng)下的關(guān)鍵，這些基站三大運營商可以考慮利用PPP模式共建、共享，這樣運營商的建設(shè)費用就會大大減少，基站建設(shè)速度也比由單一運營商建設(shè)快很多，既避免重復(fù)建設(shè)，又能有效減少運營商的資金投入。

　　最后，三大運營商在骨干傳輸網(wǎng)、固網(wǎng)骨干網(wǎng)以及地下管線通道等公共基礎(chǔ)設(shè)施方面，可以考慮充分引入PPP模式來建設(shè)�，F(xiàn)在同一個小區(qū)三家運營商都激烈競爭布設(shè)寬帶網(wǎng)絡(luò)，加大了運營商各自的投資成本，而相應(yīng)的收入不見得有當(dāng)初預(yù)期的那么好。在某些小區(qū)，有的運營商花費很大資金投資建設(shè)的寬帶，到后來只有屈指可數(shù)的用戶，收益都不夠付設(shè)備消耗的電費，在這些領(lǐng)域，引入PPP模式積極開展共建、共享深度合作，把項目的投資風(fēng)險讓建設(shè)各方共同承擔(dān)，既能有效避免風(fēng)險，還可以大大降低運營商在這些方面的建設(shè)投資。三大運營商在這些領(lǐng)域應(yīng)放開相應(yīng)的權(quán)限，引入民營企業(yè)等私人資本投資、建設(shè)、運營，雙方按照一定的條件協(xié)商收益分成。