國內(nèi)廠商在加速推出5G新機(jī)，試圖搶占先發(fā)優(yōu)勢。根據(jù)中國信通院的統(tǒng)計(jì)，2022年6月，國內(nèi)手機(jī)上市新機(jī)型34款，其中有25款是5G智能手機(jī)，占當(dāng)期手機(jī)上市新機(jī)型數(shù)量的73.5%，同比增長25%。國內(nèi)5G智能手機(jī)出貨量的快速增長、5G新機(jī)蜂擁推出，側(cè)面反映了5G商用在加速落地，5G應(yīng)用廣度和深度將進(jìn)入大幅提升中。
射頻前端芯片是5G智能終端產(chǎn)品的核心組成部件之一，隨著下游應(yīng)用領(lǐng)域需求快速增長將有力驅(qū)動(dòng)射頻前端芯片市場的發(fā)展。根據(jù)Yole對(duì)2020-2025年全球5G(Sub 6GHz)、5G毫米波射頻前端市場規(guī)模預(yù)測年復(fù)合增長率分別高達(dá)41%、48%，到2025年中國大陸射頻前端芯片總體規(guī)模有望突破1400億元。
根據(jù)公開信息，卓勝微、慧智微、飛驤科技、昂瑞微、唯捷創(chuàng)芯、愛聯(lián)科技、國博電子等國內(nèi)廠商均已推出5G射頻芯片或5G模組。電子發(fā)燒友觀察到，上述大部分企業(yè)在今年密集啟動(dòng)IPO上市，具體情況如下圖所示：
慧智微、飛驤科技、唯捷創(chuàng)芯、國博電子均擬在科創(chuàng)板上市，僅愛聯(lián)科技選擇在創(chuàng)業(yè)板上市，募資規(guī)模最大的是唯捷創(chuàng)芯，高達(dá)24億多，慧智微和飛驤科技的募資規(guī)模均在15億元左右，募投項(xiàng)目研發(fā)方向均涉及5G射頻。在5G規(guī)�；逃眉铀俚倪^程中，國內(nèi)5G模組的主要廠商出現(xiàn)集體奔赴資本市場的熱潮。
2019年我國開始對(duì)運(yùn)營商發(fā)放5G商用牌照，我國由此正式進(jìn)入5G商用時(shí)代。在商用后的2020年、2021年、2022年上半年IPO上市的國產(chǎn)廠商在5G模組細(xì)分領(lǐng)域的銷售收入、出貨量、毛利率、銷售單價(jià)的變動(dòng)情況究竟如何?又聚焦哪些應(yīng)用領(lǐng)域，在往什么方向應(yīng)用拓展?
慧智微：5G模組銷量暴增超7倍在5G 模組領(lǐng)域，慧智微2020年已成功量產(chǎn)5G新頻段L-PAMiF全集成射頻前端產(chǎn)品，主要應(yīng)用于智能手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，目前產(chǎn)品已應(yīng)用于OPPO、三星等頭部智能手機(jī)品牌機(jī)型。該款產(chǎn)品支持n77/n78/n79雙頻，相較單頻的L-PAMiF，集成度會(huì)更高，技術(shù)實(shí)力更強(qiáng)。在5G模組銷售方面，2020年、2021年、2022年上半年慧智微具體增長情況如下圖所示：
在實(shí)現(xiàn)5G模組量產(chǎn)的第二年，慧智微的5G模組銷售收入大幅同比增長290.91%，5G模組銷量更是顯著增長776.27%。不過報(bào)告期內(nèi)，慧智微的5G模組銷售均價(jià)、毛利率呈現(xiàn)逐年下降趨勢，2022年上半年銷售均價(jià)從2020年的15元/顆下降至5.53元/顆，毛利率從2020年的58%下降至32.58%，這可能是其規(guī)模效應(yīng)以及消費(fèi)電子周期下行、競爭程度加劇所致。
根據(jù)全球5G智能手機(jī)出貨量進(jìn)行模擬測算，慧智微5G L-PAMiF出貨量在智能手機(jī)領(lǐng)域占據(jù)全球1.95%的市場份額，同時(shí)其5G L-FEM出貨量也占據(jù)著1.40%的市場份額。根據(jù)TSR統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，慧智微在非手機(jī)領(lǐng)域5G L-PAMiF出貨量市占率達(dá)2.9%~5.9%。
慧智微表示，未來將重點(diǎn)聚焦于5G射頻前端發(fā)射模組、5G射頻接收模組等領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品迭代升級(jí)，優(yōu)化產(chǎn)品性能，提升產(chǎn)品的集成度，為客戶提供高性能、高性價(jià)比的射頻前端解決方案。
飛驤科技：5G模組銷量暴增超24倍飛驤科技也同樣在2020年推出支持5G頻段的手機(jī)射頻前端解決方案，是最早在國產(chǎn)GaAs工藝平臺(tái)實(shí)現(xiàn)5G射頻前端器件量產(chǎn)的公司。據(jù)了解其現(xiàn)在已經(jīng)量產(chǎn)出貨L-PAMiF、PAMiF、L-FEM等集成度較高的5G模組，而在技術(shù)難度更高一些的高集成5G模組L-PAMiD和L-DiFEM據(jù)說已完成設(shè)計(jì)，目前在樣品驗(yàn)證階段。
在客戶方面，飛驤科技的5G模組產(chǎn)品已成功打進(jìn)榮耀、三星、聯(lián)想(摩托羅拉)、傳音等知名手機(jī)品牌。值得一提的是，2022年數(shù)源科技為P50 pro手機(jī)量產(chǎn)推出的5G手機(jī)殼，其采用的也是飛驤科技5G射頻前端產(chǎn)品。
飛驤科技的5G模組應(yīng)用了其自主研發(fā)“具有諧波調(diào)諧功能的變壓器技術(shù)”、“應(yīng)用于5G通信的包絡(luò)跟蹤PA的設(shè)計(jì)技術(shù)”等核心技術(shù)，可以滿足Sub-6GHz頻段1T4R、2T4R等方式的5G NR應(yīng)用，同時(shí)可以覆蓋Sub-3GHz頻段內(nèi)的所有頻段，能同時(shí)組合滿足4G和5G的雙鏈接應(yīng)用需求。
報(bào)告期內(nèi)，飛驤科技的5G模組產(chǎn)品銷售在持續(xù)快速地增長，2020年、2021年、2022年一季度5G模組銷售收入分別為1173.87萬元、22132.56萬元、10494.35萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為3.22%、24.19%、41.94%。同期5G模組銷量分別為244.63萬顆、6262.72萬顆、2418.08萬顆，累計(jì)銷量達(dá)8925.43萬顆。
在5G模組的增速方面，飛驤科技表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，在2021年其5G模組銷售收入同比增長高達(dá)1785.44%，5G模組銷量增速更高至2460.08%。在5G模組售價(jià)方面，2021年飛驤科技小幅下滑，2022年上半年不同于慧智微下滑，其反比2021年平均單價(jià)上漲22.95%，達(dá)4.34元/顆。但是飛驤科技5G模組產(chǎn)品的毛利率走勢跟慧智微一樣，逐年下滑，具體分別為38.33%、28.14%和27.18%。
當(dāng)前5G射頻前端產(chǎn)品向著高集成度、高性能、高性價(jià)比等方向進(jìn)行快速迭代，飛驤科技為了保持在5G方面的領(lǐng)先，在此次科創(chuàng)板IPO上，將2.61億元募集資金投入射頻前端器件及模組的升級(jí)與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品在功率、功耗、支持單載波調(diào)制帶寬等方面進(jìn)行技術(shù)升級(jí)，研發(fā)適用于5G終端的5G Phase 5N及升級(jí)套件、芯片集成化MMMB PA模組設(shè)計(jì)、多天線TxM模組以及LNA Bank產(chǎn)品，以此提升自身的核心競爭力。
唯捷創(chuàng)芯：半年5G PA模組銷量是2020年的近兩倍唯捷創(chuàng)芯自2019年開始加大投入5G型號(hào)PA模組研發(fā)工作，并在當(dāng)年推出5G PA模組，但真正實(shí)現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)的時(shí)間也是在2020年。具體來看，2020年唯捷創(chuàng)芯的5G PA模組實(shí)現(xiàn)的銷售收入為19082.81萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例為10.63%，銷量為3735.83萬顆，銷售單價(jià)為3.53元/顆。
隨著唯捷創(chuàng)芯產(chǎn)品的進(jìn)一步成熟、導(dǎo)入頭部客戶數(shù)量逐漸增多，在5G商用化程度的進(jìn)一步提高下，2021年唯捷創(chuàng)芯5G型號(hào)PA模組銷售數(shù)量、銷售收入及占比均迅速升高。單上半年，唯捷創(chuàng)芯5G PA模組就實(shí)現(xiàn)43737.14萬元，是2020年的2.29倍，銷售占比也從2020年的10.63%提升至26.42%，5G PA模組銷量達(dá)7281.15萬顆，為2020年的1.95倍，銷售單價(jià)也上漲至6.01元/顆。2020年、2021年上半年唯捷創(chuàng)芯的5G PA模組毛利率分別為31.17%、40.10%。目前唯捷創(chuàng)芯的5G射頻前端產(chǎn)品已經(jīng)應(yīng)用于小米、OPPO、vivo等知名手機(jī)品牌的中高端產(chǎn)品。
愛聯(lián)科技：獲得海思、高通技術(shù)加持，5G模組應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)擴(kuò)大愛聯(lián)科技2020年獲得華為海思全球首家5G技術(shù)授權(quán)，而且在同年其向高通公司購置5G芯片(SM4350)的特許使用權(quán)，并于同年推出自稱業(yè)內(nèi)最小體積的國產(chǎn)5G模組。目前愛聯(lián)科技的5G產(chǎn)品主要包括5G NR標(biāo)準(zhǔn)系列模組、5G V2X系列模組、5G智能系列模組、5G Sub6G系列開發(fā)板。
5G NR標(biāo)準(zhǔn)系列模組支持3GPP Release 15等通信技術(shù)，最高下行速率可以達(dá)到2.5Gbps，最高上行速率可達(dá)1.2Gbps;并支持5G NSA和SA模式，向下兼容4G/3G，支持Option 3x、3a和Option 2等網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)。該產(chǎn)品可以應(yīng)用于家庭網(wǎng)關(guān)、機(jī)頂盒、工業(yè)級(jí)路由器、視頻監(jiān)控、VR/AR、5G機(jī)器人、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。
5G V2X 系列模組采用了海思模組中間件，NR 可實(shí)現(xiàn)最大上行速率1.2Gbps，最大下行速率 4.6 Gbps，具有車規(guī)級(jí)、數(shù)據(jù)傳輸高可靠性和高密度、高吞吐量、 高可靠性等性能優(yōu)勢，助力智能汽車、自動(dòng)駕駛和智能交通系統(tǒng)的建立。
5G 智能系列模組采用的是高通平臺(tái)，搭載安卓11操作系統(tǒng)。支持64GB+6GB 內(nèi)存，支持5G NR sub-6頻段，支持 NSA和SA，支持DL 4x4 MIMO, UL 2x2 MIMO，并集成了 L1+L5 雙頻GPS定位，面向5G網(wǎng)絡(luò)下的物流終端、VR / AR、智能機(jī)器人、警務(wù)執(zhí)法儀、智能 POS 收銀機(jī)、視頻監(jiān)控、智能信息采集設(shè)備等應(yīng)用場景。
在愛聯(lián)科技披露的招股說明書中，并未將5G模組的銷售收入、出貨量情況單獨(dú)列出來，5G模組銷售收入、出貨量、毛利率、銷售單價(jià)等具體情況暫不清楚。
國博電子：聚焦5G基站應(yīng)用，2021年射頻產(chǎn)品收入翻倍增長國博電子是5G基站射頻芯片領(lǐng)域的主要供應(yīng)商，針對(duì)5G基站應(yīng)用，國博電子設(shè)計(jì)了大動(dòng)態(tài)、高線性的低噪聲產(chǎn)品，其噪聲系數(shù)、增益、OIP3、功耗等主要性能指標(biāo)已達(dá)到國際先進(jìn)水平。隨著5G通信基站建設(shè)數(shù)量的上升，其5G射頻產(chǎn)品出貨量、銷售收入也實(shí)現(xiàn)快速增長。
在2019年、2020年、2021年國博電子應(yīng)用于5G頻段的射頻模塊銷售收入分別為12441.39萬元、6151.78萬元、39187.53萬元，2021年同比增長537.01%。
同期，國博電子應(yīng)用于5G頻段的射頻芯片銷售收入分別為5426.79萬元、4478.19萬元、12754.03萬元，2021年同比增長184.80%。
國博電子表示，公司將進(jìn)一步增加研發(fā)投入，面向5G毫米波、6G、行業(yè)垂直應(yīng)用等尚未大規(guī)模商用的新領(lǐng)域，開展核心射頻器件的技術(shù)攻關(guān)。
小結(jié)
中國是承載5G商用落地的最大市場，在5G商用化滲透率提升進(jìn)程中，我們可以看到國內(nèi)的一些廠商近年5G業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)高速增長的趨勢，可以預(yù)測在未來2到3年，5G將成為射頻廠商業(yè)績極其重要的增長點(diǎn)。但隨著消費(fèi)電子下行周期的到來，5G規(guī)�；逃眠M(jìn)度可能會(huì)出現(xiàn)一定程度的延緩，5G模組廠商的銷量、毛利率、經(jīng)營業(yè)務(wù)可能因此受到影響。
