手機(jī)實(shí)名：電信運(yùn)營(yíng)商短信收益下滑或成“定局”
2010/09/03
從9月1日起，個(gè)人購(gòu)買各類手機(jī)號(hào)卡時(shí)需出示身份證原件。據(jù)報(bào)道，新規(guī)定主要是為了減少垃圾短信、淫穢信息傳播，降低手機(jī)詐騙案的數(shù)量。非中國(guó)居民在購(gòu)買時(shí)要求出示護(hù)照。資料顯示，除中國(guó)以外，德國(guó)、瑞士、奧地利、日本和新加坡也要求以實(shí)名購(gòu)買手機(jī)號(hào)卡。
我們認(rèn)為，此規(guī)定可能將使預(yù)付費(fèi)用戶增長(zhǎng)受到影響。一直以來(lái)，預(yù)付費(fèi)手機(jī)卡因?yàn)榭梢栽趫?bào)刊亭和各類零售渠道中買到，因此國(guó)內(nèi)消費(fèi)者常常樂(lè)于購(gòu)買這一類卡，用途各種各樣，甚至包括旅行時(shí)的短暫使用(以避免繳納漫游費(fèi))等。實(shí)名制的要求可能會(huì)導(dǎo)致一些規(guī)模較小、暫時(shí)不具備即時(shí)實(shí)名制注冊(cè)設(shè)施的零售網(wǎng)點(diǎn)(例如報(bào)刊亭)暫停銷售，因此會(huì)影響預(yù)付費(fèi)手機(jī)號(hào)的銷售。
此外，運(yùn)營(yíng)商的短信收入會(huì)受影響。打擊由個(gè)人手機(jī)發(fā)送垃圾短信一直是運(yùn)營(yíng)商們無(wú)法解決的問(wèn)題。在實(shí)名制實(shí)施之后，個(gè)人很難繼續(xù)發(fā)送垃圾短信。而在運(yùn)營(yíng)商方面，則不得不面臨短信服務(wù)使用減少、短信收入下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
在我們看來(lái)，手機(jī)號(hào)碼的實(shí)名制對(duì)中國(guó)移動(dòng)的影響將大過(guò)中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通，這主要包括以下兩方面原因：
�。�1)新增市場(chǎng)份額壓力：我們預(yù)計(jì)中國(guó)移動(dòng)80%以上的新增用戶是預(yù)付費(fèi)用戶，在國(guó)內(nèi)三大電信運(yùn)營(yíng)商中最高。而中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通分別擁有大量的CDMA 合同用戶和WCDMA 合同用戶，預(yù)付費(fèi)用戶在目前新增用戶中的比率不足40%。我們預(yù)計(jì)，受到實(shí)名制規(guī)定的影響，中國(guó)移動(dòng)的凈增用戶市場(chǎng)份額在今年末可能會(huì)下滑至50%以下。
�。�2)短信服務(wù)收入：今年上半年中國(guó)移動(dòng)的短信相關(guān)收入為260億元人民幣，占到總收入的11.3%。相比之下，我們預(yù)計(jì)短信服務(wù)僅占中國(guó)電信(包括固網(wǎng)和移動(dòng))和中國(guó)聯(lián)通總收入的2.6%和5.6%，因?yàn)橹袊?guó)電信和中國(guó)聯(lián)通的一部分收入來(lái)自于固網(wǎng)業(yè)務(wù)。
投資建議
在國(guó)內(nèi)電信運(yùn)營(yíng)商中，我們更看好中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通。它們的定位較好，更能夠在手機(jī)互聯(lián)網(wǎng)的普及中受益，短期內(nèi)的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)更低。在A股上市公司中，我們推薦大家重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)聯(lián)通。
東方早報(bào)
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