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商業(yè)周刊：RIM為何令投資者感到失望？

2008/06/27

　　加拿大黑莓制造商RIM日前報告了其一季度強勁的業(yè)績，不過公司同時也表示，為了未來的發(fā)展，公司將加大投資力度，這樣是必會影響公司的利潤。

　　即便是面對蘋果時尚的iPhone手機及其他產(chǎn)品日益激烈的競爭，RIM的用戶群也在不斷擴大。不過，RIM在6月25日發(fā)布第一季度業(yè)績報告時稱，短期內(nèi)公司將要犧牲利潤，以加大投資力度，提升公司競爭力。這令廣大投資者深感失望。

　　從表面上來看，RIM似乎已經(jīng)創(chuàng)造了豐厚的利潤。公司報告其一季度的營收為22.4億美元，較去年同期增長了107%，實現(xiàn)利潤4.83億美元，每股收益84美分，而去年同期的利潤為2.23億美元，每股收益為39美分。RIM還表示，一季度無線運營商的黑莓產(chǎn)品用戶新增了230萬，使其在智能手機市場上的用戶超過了1600萬，在業(yè)界處于領(lǐng)先地位。

　　不過，RIM的業(yè)績并沒有達(dá)到金融機構(gòu)的高預(yù)期。湯姆森財經(jīng)調(diào)查的分析師預(yù)計的公司一季度營收為22.7億美元，每股收益為85美分。由于經(jīng)營成本高于預(yù)期，削弱了公司的利潤。此外，RIM還要加大投資力度，來擴大市場份額，其一季度的經(jīng)營成本增加了22%，而不是預(yù)期的17%。截止3月底，Munder Capital Management持有RIM的9萬股股票，該公司高級產(chǎn)品組合經(jīng)理Ken Smith說：“RIM本季度實現(xiàn)了良好的業(yè)績，但并沒有超過預(yù)期，沒有給人驚喜�！�

　　在財報發(fā)布后的電話會議上，分析師也對RIM成本不斷增加表示擔(dān)憂，RIM把成本增加歸咎于零部件產(chǎn)品價格上升以及公司積極的投資策略。不過，RIM聯(lián)合首席執(zhí)行官Jim Balsillie表示，公司必須加大對基礎(chǔ)設(shè)施、研發(fā)、銷售以及營銷方面的投入，以充分利用市場對智能手機的需求，謀求自身的發(fā)展，以便在與蘋果、諾基亞、微軟、Palm以及其他公司的競爭中擊敗對手。他說：“現(xiàn)在與競爭對手競爭就是搶占市場份額。我們對公司的增長前景持非常樂觀的態(tài)度。”

　　RIM公布的第二季度業(yè)績預(yù)期也是喜憂參半。RIM把其第二季度的營收預(yù)期從24.4億美元，提升至25.5億至26.5億美元。不過，公司把其利潤預(yù)期從每股攤薄后收益90美分，調(diào)低為84至89美分。此外，公司還計劃把其未來兩個季度的資本支出從一季度的1.9億美元，提升至2.5億美元。這樣的結(jié)果顯然令廣大投資者感到失望，正是這些投資者一直推動公司的股價創(chuàng)造了歷史新高。在過去的5個月里，RIM的股價上漲了70%，上周還達(dá)到了歷史高點。不過，在6月25日的盤后交易中，公司的股價出現(xiàn)大幅下跌，下挫了11美元，至131美元，跌幅達(dá)8%。

　　RIM押注其兩款新型手機Bold和Thunder將帶動公司新一輪的增長。黑莓產(chǎn)品Bold可以使用速度更快的第三代無線技術(shù)，不過其發(fā)布時間業(yè)已推遲，公司最初確定的發(fā)布時間為6月或7月。RIM官員不愿透露該產(chǎn)品的具體發(fā)布時間表，僅表示將于今夏發(fā)布。RIM投資者關(guān)系部副總裁Edel Ebbs說：“我們預(yù)計BlackBerry Bold真正發(fā)布要到第三季度�！绷硪豢钍謾CThunder預(yù)計將是觸摸屏版的黑莓產(chǎn)品，公司目前還沒有對外宣布。不過，智能手機市場的觀察人士預(yù)計，該產(chǎn)品將于今年晚些時候趕在假期銷售旺季時推出。Munder的Smith說：“它們已經(jīng)為年底銷售做好了準(zhǔn)備�！�

　　顯然，Thunder是用來與蘋果iPhone手機競爭的產(chǎn)品，iPhone手機憑借其創(chuàng)新的觸摸屏界面以及易用的軟件贏得了客戶。一些分析師擔(dān)心，現(xiàn)有iPhone手機以及即將于7月推出的新版iPhone手機將會蠶食RIM的市場份額和利潤。

　　不過，由于智能手機是從傳統(tǒng)手機市場上獲得份額，因此迄今為止這兩家公司似乎都取得了成功。據(jù)市場研究公司ABI的數(shù)據(jù)，去年智能手機的銷售約占整個手機銷售的10%，預(yù)計到2013年這個比例會上升至31%。Smith說：“現(xiàn)在，RIM和蘋果都處于非常有利的位置，并做好了充分的準(zhǔn)備。我想它們將會擁有不同的用戶�！�

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