首頁(yè) > 6月26日，一個(gè)炎熱的午后，在Avaya聯(lián)合中國(guó)國(guó)航舉行的智能通信峰會(huì)上，公司全球業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)高級(jí)副總裁Micky Tsui首次面對(duì)中國(guó)媒體就Avaya收購(gòu)一事作出回應(yīng)。20天前， Avaya接受了私募基金Silver Lake(銀湖)和TPG Capital(德克薩斯太平洋)的收購(gòu)，將由一家被多方看好的上市公司轉(zhuǎn)變成私營(yíng)公司。 “我們需要靈活性以應(yīng)變市場(chǎng)，退市私營(yíng)是個(gè)很好的選擇，銀湖和TPG Capital都是很有經(jīng)驗(yàn)的投資基金，相信他們會(huì)對(duì)Avaya帶來更大幫助�！� Micky Tsui如此回復(fù)大家的疑問。
7年前獨(dú)自承擔(dān)起7.8億美元債務(wù)從朗訊分割出來后，Avaya在IP語音通信、企業(yè)通訊服務(wù)和呼叫中心等領(lǐng)域開創(chuàng)了自己的盛世。而現(xiàn)在在擁有約8.3億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備，2006財(cái)年收入52億美元，市值超過61億美元并且無任何負(fù)債的情況下，Avaya考慮用另一種方式繼續(xù)公司在統(tǒng)一通信領(lǐng)域的發(fā)展。
領(lǐng)跑統(tǒng)一通信
“北京2008年奧運(yùn)會(huì)對(duì)Avaya來說是一個(gè)絕妙時(shí)機(jī)，我們將有機(jī)會(huì)為更多的企業(yè)和機(jī)構(gòu)提供IP智能通信解決方案�！痹�26日的峰會(huì)上，Avaya中國(guó)公司總經(jīng)理、印度人Dinesh Malkani信心高漲，而國(guó)航市場(chǎng)部總經(jīng)理張春枝以其電話銷售服務(wù)中心的月收入自去年8月實(shí)施客戶中心項(xiàng)目以來同比增長(zhǎng)近300%為由盛贊實(shí)施方Avaya。
這只是Avaya公司在中國(guó)的一個(gè)成功例證。正是類似國(guó)航這樣的大客戶，包括全球范圍內(nèi)的奔馳、東芝、AOL、NBA、中國(guó)移動(dòng)等，托起了Avaya在這一領(lǐng)域的聲名，并且在以IP話音為核心的融合通信業(yè)務(wù)領(lǐng)域連續(xù)數(shù)年居于前三強(qiáng)位置。除此之外，4000個(gè)獨(dú)立軟件開發(fā)商和2500個(gè)分銷商也幫助它不斷開拓統(tǒng)一通信帝國(guó)，在呼叫中心、統(tǒng)一通信這些智能通信領(lǐng)域核心的部分，語音、數(shù)據(jù)、視頻結(jié)合并搭建自由溝通與協(xié)作的平臺(tái)。
就專注度和成長(zhǎng)史而言，Avaya在統(tǒng)一通信領(lǐng)域極具代表性。2000年全球互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅之時(shí)，Avaya就已經(jīng)瞄準(zhǔn)了IP語音通信作為核心業(yè)務(wù)，并在此后數(shù)年持續(xù)開展10多次收購(gòu)，包括VPNet、Quintus、Routescience、Nimcat Networks、Traverse和Spectel在內(nèi)的多家中小型企業(yè)被它以千萬美元到上億美元的價(jià)格納入麾下。
依據(jù)Forst&Sullivan的研究數(shù)據(jù)，在中國(guó)的IP通信市場(chǎng)中，Avaya占到了25.6%，緊隨其后的是阿爾卡特、西門子、思科、北電等。在全球市場(chǎng)，來自Synergy 研究機(jī)構(gòu)的報(bào)告稱，2006年Avaya在企業(yè)IP語音通信系統(tǒng)的出貨量和銷售額領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大，IP語音通信銷售額已經(jīng)連續(xù)12個(gè)季度領(lǐng)先。在IP-PBX（基于IP的企業(yè)內(nèi)部電話交換系統(tǒng)）和IP電話業(yè)務(wù)中，它與思科交替占據(jù)第一和第二的位置。
私募的眼光
就在有關(guān)Avaya收購(gòu)的確切消息傳出的兩個(gè)星期前，TPG剛剛聯(lián)合高盛旗下的私募部門收購(gòu)了美國(guó)第五大無線運(yùn)營(yíng)商Alltel，價(jià)格為275億美元。國(guó)外有分析師表示，由于看好電信業(yè)整體發(fā)展前景和盈利能力，私募基金對(duì)電信業(yè)的興趣日益濃厚。
Avaya的整體出售正是基于這樣一個(gè)電信業(yè)被整體看好、投資潮涌動(dòng)而來的大背景。朗訊血統(tǒng)賦予Avaya的不僅僅是一個(gè)正確的市場(chǎng)方向，還有自貝爾實(shí)驗(yàn)室獨(dú)立出來的Avaya實(shí)驗(yàn)室所代表的研發(fā)實(shí)力，這使它成為一個(gè)理想的收購(gòu)對(duì)象。公司目前共有8.29億美元現(xiàn)金，沒有負(fù)債，并有50%左右的收入來自于長(zhǎng)期服務(wù)合約。5月時(shí)，美林證券已將Avaya列入理想的被并購(gòu)企業(yè)名單。對(duì)私募基金而言，Avaya的確是一個(gè)理想的目標(biāo)。
在兩家私募基金最終敲定與Avaya的談判之前，有華爾街傳出的消息稱北電可能以90億美元的價(jià)格收購(gòu)Avaya，但業(yè)務(wù)的不完全互補(bǔ)以及北電希望的股票加現(xiàn)金的收購(gòu)形式最終敗給了私募基金的現(xiàn)金支付，后者以總價(jià)值約為83億美元的資金收購(gòu)Avaya，收購(gòu)價(jià)格合每普通股17.50美元。
看準(zhǔn)Avaya的兩家私人投資機(jī)構(gòu)實(shí)力雄厚，銀湖基金曾以其前任總經(jīng)理愛德華·桑德入主摩托羅拉達(dá)到了最高聲望，而另一方的TPG則是世界最大的私募基金之一，有著非常輝煌的投資歷史。其合伙人John Marren針對(duì)Avaya收購(gòu)事件表示，“作為科技和電信領(lǐng)域最早的私營(yíng)投資公司之一，TPG了解并贊賞Avaya，它擁有眾多位居領(lǐng)先地位的客戶、豐富的產(chǎn)品創(chuàng)新歷史和堅(jiān)定的客戶服務(wù)承諾�！倍鳛閷�(duì)私募的回應(yīng)，Avaya高層的態(tài)度也頗能說明他們對(duì)于收購(gòu)后前景的看好。
Avaya的隱憂
事實(shí)上，如果僅僅從私募出價(jià)達(dá)成的結(jié)果來看，也許還是很難理解為何Avaya選擇在IP通信步入繁榮期的時(shí)刻退市。 “我們需要更大的靈活性。” Micky Tsui對(duì)此解釋說，“作為一個(gè)公開上市的公司，有很多你必須要遵循的義務(wù)和規(guī)則，比如每個(gè)季度都要進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告，有的時(shí)候會(huì)影響到我們的戰(zhàn)略或者是執(zhí)行的速度。”同時(shí)有分析人士指出，對(duì)電信企業(yè)來說，私有化最大的好處在于可以降低公司的運(yùn)營(yíng)成本。
但聯(lián)系到Avaya所處的全球統(tǒng)一通信市場(chǎng)來看，不難發(fā)現(xiàn)風(fēng)光的背后，Avaya一些逼近現(xiàn)實(shí)的隱憂。盡管目前Avaya在由IP電話以及相關(guān)解決方案提供商的身份向統(tǒng)一通信、智能通信領(lǐng)域整體解決方案提供者的轉(zhuǎn)變已頗有成效，但這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)擠滿了巨頭。除了思科、北電等傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，近年來還加入了3Com、微軟這樣的新入者，并且巨頭間的聯(lián)盟也在成為這個(gè)市場(chǎng)的趨勢(shì)，目前思科與IBM的聯(lián)手、微軟與北電的聯(lián)盟都使Avaya面對(duì)越來越大的威脅。
Kaufman Brothers公司分析師Manuel Recarey評(píng)論說，盡管與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手北電和思科相比，Avaya規(guī)模較小，但是其在基于Web的電話呼叫辦公設(shè)備市場(chǎng)居于領(lǐng)先地位。盡管如此，自身規(guī)模的局限也使得Avaya在聯(lián)盟談判中處于不利地位，國(guó)外有媒體報(bào)道，Avaya公司戰(zhàn)略與技術(shù)高級(jí)副總裁Karyn Mashima曾對(duì)外表示，微軟在同北電網(wǎng)絡(luò)組建合資公司前就提出了同Avaya合作的意向，但要求Avaya把最寶貴的技術(shù)授權(quán)給微軟，這項(xiàng)合作最終遭到Avaya拒絕。
在競(jìng)爭(zhēng)者眾多的同時(shí)，Avaya還面臨著整個(gè)市場(chǎng)持續(xù)走低的利潤(rùn)率。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)WinterGreen Research認(rèn)為，到2008年統(tǒng)一通信市場(chǎng)相關(guān)產(chǎn)品及軟件價(jià)格將會(huì)下跌8%，而目前，真正具備統(tǒng)一通信功能的企業(yè)大概只占5%不到。
要豐富產(chǎn)品線以具備IP通信整體解決方案和智能方案提供者的能力，并且在競(jìng)爭(zhēng)激烈的IP通信市場(chǎng)中有討價(jià)還價(jià)的資格，Avaya需要強(qiáng)勢(shì)的資本支撐。在這個(gè)時(shí)機(jī)選擇私募資本注入，從而更游刃有余地進(jìn)行遠(yuǎn)景規(guī)劃，或許為明智之舉。Micky Tsui也表示，“（接受私募的收購(gòu)）會(huì)幫助我們?cè)趹?zhàn)略的執(zhí)行上更快地找到更多機(jī)會(huì)�！绷硗�，“在通信應(yīng)用方面，我們的銷售渠道還會(huì)不斷擴(kuò)展和增加。”
但對(duì)于Avaya而言，私募基金進(jìn)入之后，盡管沒有以前每季財(cái)報(bào)的業(yè)績(jī)壓力，也會(huì)在最快的時(shí)期內(nèi)得到研發(fā)、市場(chǎng)深入開發(fā)的資金支持，但I(xiàn)P市場(chǎng)的低利潤(rùn)率很有可能在市場(chǎng)份額增長(zhǎng)陷入某種停滯狀態(tài)時(shí)引發(fā)投資與回報(bào)的矛盾，那時(shí)同樣要求業(yè)績(jī)回報(bào)的投資者是否會(huì)給予Avaya其它壓力？對(duì)于這個(gè)問題，Micky Tsui持相對(duì)回避的態(tài)度，只是強(qiáng)調(diào)“未來公司的戰(zhàn)略方向，在合并后并不會(huì)有太大的轉(zhuǎn)變，而在通信的應(yīng)用領(lǐng)域方面會(huì)進(jìn)行拓寬�！薄 �
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