2014年，DLP視訊大屏行業(yè)普遍效益不好。不過，也有例外。據(jù)GQY視訊2014年業(yè)績快報顯示，該公司雖然營業(yè)總收入2.6億，同比下降達兩成，但是營業(yè)利潤2323萬，卻同比上升了133%。GQY視訊利潤提升的原因主要得益于企業(yè)及時的產(chǎn)業(yè)方向調(diào)整。
    四季度以來，GQY視訊主業(yè)已經(jīng)步入恢復(fù)階段
    2014年，國內(nèi)整體DLP拼接顯示產(chǎn)業(yè)遭遇了有史以來最大的逆增長。研究數(shù)據(jù)顯示，包括小間距LED屏的競爭、液晶拼接產(chǎn)品的競爭和行業(yè)自身周期性的因素，導(dǎo)致整體市場萎縮接近三成。其中，小間距LED屏和液晶拼接產(chǎn)品的競爭是長期性因素。但是，行業(yè)自身的周期性因素是DLP拼接行業(yè)，尤其是GQY視訊這樣專注高端市場的企業(yè)業(yè)績波動的核心原因。
    所謂行業(yè)自身的周期性因素主要是指，2009年為應(yīng)對金融危機出臺四萬億經(jīng)濟刺激政策，實際造成了一定的泡沫。2013年實行相對緊縮的貨幣政策，擠出泡沫的過程，造成了基建投資的下降。2013年以來，政府部門一些改革措施和反腐敗措施，又進一步延緩了既定項目的投資速度。這些因素結(jié)合在一起，產(chǎn)生了2013年下半年到2014年上半年DLP拼接行業(yè)的市場低谷。
    但是，從行業(yè)企業(yè)的營銷數(shù)據(jù)看，這輪行業(yè)周期的低谷已經(jīng)進入尾聲。2014年第四季度，GQY視訊營業(yè)收入約為7400萬元，同比下滑24%（考慮到上市公司對數(shù)字化教學和安防業(yè)務(wù)的剝離，DLP拼接主業(yè)的變動比例可能只有這一數(shù)據(jù)的一個零頭，甚至已經(jīng)恢復(fù)增長），2013年這一數(shù)據(jù)是9750萬，同比下滑25%，2012年這一數(shù)據(jù)是1.3億（依據(jù)年報數(shù)據(jù)估算）；同時，2014年到2012年第三季度，GQY視訊營業(yè)收入分別是4658萬、7676萬、8267萬，2014和2013年同比變動分別是39%和7%——仔細研究這些數(shù)據(jù)，可以看到，2014年二到三季度是整個DLP拼接行業(yè)的下滑谷底，從2014年第四季度開始GQY視訊營業(yè)收入下滑已經(jīng)接近尾聲（預(yù)計其DLP拼接主業(yè)收入與2013年第四季度基本相當）。
    行業(yè)分析顯示，目前在實體經(jīng)濟疲軟和房地產(chǎn)下滑周期雙重作用下，基建投資即將成為經(jīng)濟熱點。預(yù)計2014年下半年到2016年初的18個月內(nèi)，基建投資將同比增長2成左右。即便考慮到基建投資到電氣設(shè)備采購階段具有滯后性，行業(yè)依然看好2015年下半年后2-3年時間內(nèi)DLP拼接產(chǎn)品的市場發(fā)展。
    綜上所述，未來兩三年內(nèi)GQY視訊傳統(tǒng)主業(yè)即將迎來小陽春，企業(yè)市場營銷有望步入增長軌道。
    加快內(nèi)部業(yè)務(wù)調(diào)整，GQY視訊減負增效成績顯著
    GQY視訊2014年快報顯示，企業(yè)營業(yè)利潤獲得了大幅的增長，從2013年的1千萬級別增長到2.3千萬。導(dǎo)致這一變化的原因主要是，“（1）隨著公司大屏幕拼接顯示業(yè)務(wù)生產(chǎn)規(guī)模及銷售力度的不斷增強，公司大屏產(chǎn)業(yè)業(yè)績得到提升；（2）2014年內(nèi)公司止損及時，剝離了虧損的數(shù)字化教學和安防產(chǎn)業(yè)，同時采取有效的成本費用管控措施，營業(yè)成本、管理費用、銷售費用同步減少所致。”
    數(shù)據(jù)顯示，2010年時，GQY視訊數(shù)字教學設(shè)備產(chǎn)品銷售1690.15萬元，同比增長12.56%。其中核心是數(shù)字實驗室設(shè)備。“年產(chǎn) 1 萬套數(shù)字實驗室系統(tǒng)項目”也是GQY視訊上市IPO募集資金的主要投放方向。此外，在數(shù)字實驗室領(lǐng)域，GQY視訊還曾收購鑫森電子，并出資設(shè)立山東奇科威公司。三項總計投入近6000萬元。
    但是，在數(shù)字實驗產(chǎn)品的發(fā)展過程中，GQY視訊先后遇到了行業(yè)競爭激烈、GQY視訊本身為市場后入者，以及產(chǎn)品換代速度快、技術(shù)呈現(xiàn)逐步過剩狀態(tài)，GQY視訊難以發(fā)揮傳統(tǒng)研發(fā)優(yōu)勢的困難。GQY視訊在2013年底和2014年初，通過轉(zhuǎn)讓鑫森電子、山東奇科威公司股份，以及收回和變更“年產(chǎn) 1 萬套數(shù)字實驗室系統(tǒng)項目”的募集資金用途，實現(xiàn)在數(shù)字實驗室產(chǎn)品領(lǐng)域的有效撤退，避免經(jīng)營損失的擴大。
    在安防方面，GQY視訊主要的動作是收購深圳市欣動態(tài)影像科技有限公司。2013年三月份GQY視訊以750萬元價格受夠了該公司，從而涉足安防市場。但是，考慮到安防市場的高度成熟、視頻軟件激烈競爭和目前的技術(shù)過剩狀態(tài)，GQY視訊由高端指揮調(diào)度中心市場進入中低端安防領(lǐng)域的策略進行的并不順利。
    考略到對公司整體盈利能力的影響，以及未來安防產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢日益集中化、產(chǎn)業(yè)扁平化和低成本化，GQY視訊在2014年及時剝離了深圳市欣動態(tài)影像科技有限公司。
    對數(shù)字實驗室部分業(yè)務(wù)的出售、剝離；對安防業(yè)務(wù)的剝離，使得GQY視訊在行業(yè)低谷中能夠及時補漏出血點，并成為其2014年利潤提升的關(guān)鍵點。
    瞄準戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，GQY視訊轉(zhuǎn)型未停止
    雖然2014年四季度以來，GQY視訊主業(yè)DLP拼接系統(tǒng)止跌企穩(wěn)、逐步回升的趨勢已經(jīng)明朗，并通過剝離數(shù)字實驗室和安防項目，實現(xiàn)了減損增效，但是GQY視訊依然面臨長期的發(fā)展戰(zhàn)略選擇問題。
    GQY視訊的主業(yè)DLP拼接系統(tǒng)，目前面臨小間距LED屏崛起和液晶顯示拼接技術(shù)高端化的雙重市場壓力。雖然GQY視訊已經(jīng)選擇進入競品技術(shù)市場，但是DLP拼接這個主業(yè)發(fā)展的“頂板”效應(yīng)依然會成為短期內(nèi)GQY視訊業(yè)績提升的關(guān)鍵壓力所在。
    DLP拼接行業(yè)規(guī)模已經(jīng)逐漸見頂，同時競品技術(shù)競爭激烈。行業(yè)利潤和營收水平都具有下滑的風險。這些判斷是長期性的，也是GQY視訊不斷嘗試數(shù)字實驗室和安防等新業(yè)務(wù)的根本原因。
    不過，上市成功之后，GQY視訊的發(fā)展戰(zhàn)略上，并未形成對安防或者數(shù)字實驗室產(chǎn)品的一邊倒依賴狀態(tài)。——在布局以上兩個相對成熟市場的同時，GQY視訊還加大了移動警務(wù)和機器人產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)的探索與布局。其中，機器人產(chǎn)業(yè)是一個全新的高端市場。
    數(shù)據(jù)顯示，GQY視訊移動警務(wù)產(chǎn)品線已經(jīng)實現(xiàn)銷售突破。目前，隨著全國安全、反恐形式的變化，包括城管系統(tǒng)在內(nèi)的執(zhí)法體系的改革，該類產(chǎn)品正面臨歷史性的爆發(fā)點。GQY視訊自身預(yù)計2015年該項目會渡過投入期，進入收益期。分析認為，該類業(yè)務(wù)有望為GQY視訊在2015年貢獻2000萬的銷售收入，以及500萬的毛利。
    另一方面，GQY視訊機器人產(chǎn)業(yè)項目在2014年繼續(xù)加大投資，產(chǎn)品已經(jīng)進入上市前期。預(yù)計2015年下半年“車載自平衡救護平臺”將進入市場銷售。這將顯著強化GQY視訊未來3-5年中期市場的發(fā)展?jié)摿ΑＭ瑫r，該市場的毛利水平可望高于移動警務(wù)產(chǎn)品，并具有市場競爭壓力小的特點。但是，機器人產(chǎn)品也面臨新興市場不確定性更大，視頻會議以及產(chǎn)品線依然在投入期、短期難以提供營業(yè)利潤的壓力。
    將移動警務(wù)和機器人產(chǎn)品作為公司未來戰(zhàn)略的兩大增長點，這是GQY視訊的長期策略。筆者認為，隨著2014年DLP拼接行業(yè)低谷的逐漸結(jié)束，以及GQY視訊自身戰(zhàn)略調(diào)整的逐步到位，劣勢資產(chǎn)的剝離，2015年GQY視訊業(yè)績必然再次進入上升通道。
文章來自：www.51kaihui.com
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