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微軟收購Skype 股東至少賺50億美元

2011/05/13

　　微軟周二同意以85億美元收購互聯(lián)網(wǎng)電話公司Skype，要與蘋果及谷歌一爭高下。Skype股東將從該交易中，至少獲得50億美元資本收益，超過其投資額的三倍。

　�。~約綜合電）一位知情人士說，以私募基金公司Silver Lake牽頭的Skype股東將從微軟（Microsoft）收購Skype的交易中，至少獲得50億美元資本收益，超過其投資額的三倍。

　　微軟周二同意以85億美元收購互聯(lián)網(wǎng)電話公司Skype，要與蘋果（Apple）及谷歌（Google）一爭高下。

　　買下仍在虧損的Skype對微軟財(cái)務(wù)不會(huì)造成立即沖擊，該交易即使以全現(xiàn)金方式完成，也不會(huì)讓微軟的現(xiàn)金儲(chǔ)備縮減多少。截至3月底，微軟擁有的現(xiàn)金和短期投資共計(jì)502億美元，高于一年前的134億美元。

　　這宗收購的定價(jià)，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于華爾街原先預(yù)期Skype在首次公開售股（IPO）中能得到的定價(jià)。

　　Skype股東的投資時(shí)期約為18個(gè)月，對于私募基金通常三至五年的投資周期而言，這個(gè)投資期尤為短暫。

　　消息人士說，衡量私募投資的重要指標(biāo)——內(nèi)部收益率（IRR）在70-80％之間，遠(yuǎn)高于一般的私募基金回報(bào)率。

　　其他私募投資者獲得高額回報(bào)的交易，包括2005年TPG資本、Kohlberg Kravis Roberts & Co（KKR）、黑石集團(tuán)（Blackstone Group）和Hellman & Friedman等股東出售電力公司Texas Genco的案例。私募公司在該交易中獲得五倍的投資收益。

　　eBay在2005年收購了Skype，但未能兌現(xiàn)通過整合互聯(lián)網(wǎng)通訊和在線購物實(shí)現(xiàn)盈利的承諾，最終對其在Skype的投資進(jìn)行了減記，將后者賣給了若干私人投資者。

　　由Silver Lake帶頭的投資者團(tuán)隊(duì)于2009年從eBay手中以19億美元現(xiàn)金和1.25億美元票據(jù)購買了Skype的多數(shù)股份，當(dāng)時(shí)還處在信貸危機(jī)期間。eBay仍保留對Skype約三分之一的持股。

　　eBay表示，該公司最初對Skype的投資已經(jīng)獲得總回報(bào)14億美元。

　　Silver Lake執(zhí)行董事埃貢·德班（Egon Durban）表示：“在2009年夏季進(jìn)行投資需要下很大決心，我們做出了公司有史以來最大的投資，而且有勇氣進(jìn)行投資。但我還相信微軟也抓住了真正的機(jī)會(huì)，該業(yè)務(wù)的價(jià)值甚至是微軟出價(jià)的三到四倍。”

　　德班說，Skype處于“三個(gè)非常有力的宏大趨勢的交匯點(diǎn)”——社交、視頻和移動(dòng)通訊。

　　他表示，過去18個(gè)月，Silver Lake和其他投資者取得了一些成績，比如獲取Skype的知識產(chǎn)權(quán)，解決與公司創(chuàng)始人的官司，招聘新的管理團(tuán)隊(duì)，以及與Verizon、Citrix、三星、Panasonic、索尼和LG等公司簽署戰(zhàn)略合作伙伴協(xié)議。

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